六企业收益与分配管理dbsuvgon.pptVIP

(三）股利分配方案的起草与实施 1.选择股利政策：股利政策会影响股东的利益，也会影响公司的正常运营以及未来的发展，各种鼓励政策各有利弊，综合考虑各种影响因素，遵循受益与分配的各项原则，保证不偏离公司目标。 发展阶段 特点 适应的股利政策 初创阶段 公司经营风险高，有投资需求且融资能力差 剩余股利政策 高速发展阶段 公司快速发展，投资需求大 低正常加额外股利政策 稳定增长阶段 业务稳定增长，投资需求减少，净现金流入量增加，每股收益呈上升趋势 固定或稳定增长股利政策 成熟阶段 公司盈利水平稳定，公司通常已积累了一定的留存收益和资金 固定股利支付率政策 衰退阶段 公司业务锐减，获利能力和现金获得能力下降 剩余股利政策 2.确定股利支付水平 股利支付水平通常用股利支付率来衡量。 每股股利=当期发放的现金股利总额 ÷?总股本 每股收益=税后利润÷?总股本 类型 优点 缺点 低股利支付率 留存多，有利于投资和持续发展 对投资者吸引力小，不利于增资扩股 高股利支付率 对投资者吸引力大，有利于投资扩股 留存少，影响资产流动性 影响股利支付率的因素： 1.企业所处的成长周期 2.企业的投资机会 3.企业的筹资能力及筹资资本 4.企业的资本结构 5.股利的信号传递功能 6.借款协议及法律限制 7.股东偏好 8.通货膨胀等 3.确定股利支付形式 （1)现金股利：是现金支