清朝时期晋商票号股份制经营探微.docVIP

清朝时期晋商票号“股份制”经营探微 摘要：票号的“两权分离”和“人力资本持股”是明清晋商经营管理制度中两个重要的创新，它使票号得以迅猛发展。但同时又成为票号衰败的缘由之一：一方面，由于两权分离制度中财东的过分放权并缺乏对经理有效的制约，使得代理成本、道德风险不断增加，从而威胁了票号的健康发展；另一方面，人力资本股制度由于没有合理有效地控制，最终使得人身股份额大大超过了资本股份额，组织内部的权责利出现了明显的不对等。这些都加速了票号的衰亡。 关键词：票号；“股份制”；两权分离；人力资本股 一、票号及其组织与经营方式 晋商票号的创办时间有两种说法，一说是清道光三年(1823年)的日升昌票号的创设，另一说是清康熙十八年(1679年)太谷志成信创设。暂且不论孰对孰错，更值得我们后人所关注的应是晋商及其开办的票号上百年的辉煌历史所留下的宝贵经验与教训。票号是中国封建社会金融业的主要组成部分，它起源于汇兑，为不同地区间资金调拨服务，起着促进商品流通的作用。票号的汇兑业务原是适应埠际贸易的开展，解决不同地区间由于长途贩运而形成的债务清算和资金平衡等一系列问题而产生的。早期调剂地区间金融流通的业务常常是某些资历较强的商店的兼营业务，