2018年传媒行业投资分析报告.doc

2018年传媒行业投资分析报告 2018年8月 目 录 TOC \o "1-4" \h \z \u HYPERLINK \l "_Toc368913072" 一、传媒行业2011年回顾及2012年展望 PAGEREF _Toc368913072 \h 4 HYPERLINK \l "_Toc368913073" 1、成长之年 变革之年 PAGEREF _Toc368913073 \h 4 HYPERLINK \l "_Toc368913074" 2、业绩分野 破旧立新 PAGEREF _Toc368913074 \h 5 HYPERLINK \l "_Toc368913075" 3、四大动因 圈定赢家 PAGEREF _Toc368913075 \h 6 HYPERLINK \l "_Toc368913076" 二、商业模式：二元模式VS多元模式 PAGEREF _Toc368913076 \h 7 HYPERLINK \l "_Toc368913077" 1、二元模式主导：内容为王+渠道过剩 PAGEREF _Toc368913077 \h 8 HYPERLINK \l "_Toc368913078" （1）优质内容稀缺 优质内容制造商价值凸显 PAGEREF _Toc368913078 \h 8 HYPERLINK \l "_Toc368913079" （2）多元渠道催生内容产业进一步繁荣 PAGEREF _Toc368913079 \h 9 HYPERLINK \l "_Toc368913080" （3）渠道资源过剩 传统平媒渠道相对价值萎缩 PAGEREF _Toc368913080 \h 10 HYPERLINK \l "_Toc368913081" （4）内容正版化加速渠道分化 PAGEREF _Toc368913081 \h 11 HYPERLINK \l "_Toc368913082" 2、多元模式渐显：馅饼+陷阱 PAGEREF _Toc368913082 \h 12 HYPERLINK \l "_Toc368913083" （1）相关多元化 孕育巨大的多元成长空间 PAGEREF _Toc368913083 \h 12 HYPERLINK \l "_Toc368913084" （2）非相关多元化 跨界扩张蕴含巨大风险 PAGEREF _Toc368913084 \h 13 HYPERLINK \l "_Toc368913085" 三、市场格局：做大蛋糕VS重分蛋糕 PAGEREF _Toc368913085 \h 13 HYPERLINK \l "_Toc368913086" 1、做大蛋糕看点：产业增值+文化消费升级 PAGEREF _Toc368913086 \h 14 HYPERLINK \l "_Toc368913087" （1）产业增速跑赢GDP PAGEREF _Toc368913087 \h 14 HYPERLINK \l "_Toc368913088" （2）文化消费升级 直接利好影视行业 PAGEREF _Toc368913088 \h 15 HYPERLINK \l "_Toc368913089" 2、重分蛋糕看点：用户重构+赢者通吃 PAGEREF _Toc368913089 \h 18 HYPERLINK \l "_Toc368913090" （1）网络视频重构视听份额 蚕食传统电视业收入 PAGEREF _Toc368913090 \h 18 HYPERLINK \l "_Toc368913091" （2）经济增长放缓 广告营销行业整合加速 网络广告份继续提升 PAGEREF _Toc368913091 \h 19 HYPERLINK \l "_Toc368913092" （3）限广，限娱，限插播，龙头卫视将显马太效应 PAGEREF _Toc368913092 \h 20 HYPERLINK \l "_Toc368913093" 四、媒介转型：传统媒体VS新媒体 PAGEREF _Toc368913093 \h 21 HYPERLINK \l "_Toc368913094" 1、传统媒体转型：重组并购+媒介延伸 PAGEREF _Toc368913094 \h 21 HYPERLINK \l "_Toc368913095" （1）出版先行 引领跨区整合并购 PAGEREF _Toc368913095 \h 21 HYPERLINK \l "_Toc368913096" （2）电视报业有限延伸 提高壁垒应对冲击 PAGEREF _Toc368913096 \h 22 HYPERL