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社保基金投资组合策略 摘要 本文建立关于社保基金投资组合的Markowitz均值—方差模型，在收益率下限确定的情况下使得其风险最小，求得投资组合收益率与方差的关系并确定最优的组合。针对本文收益率考虑过于理想和假定市场无摩擦这两方面的缺陷，对模型进行了适当地改进。首先，分别讨论了在现实情况中在股票分割，送现金股息、送红股、发行新股等情况下，对收益率计算公式进行了修正。其次提出了带交易费的M-V-C投资组合模型，利用割平面法求解此模型的思想，对大规模的投资组合问题提供了有效的算法。 关键词：均值—方差模型 收益率 方差 投资组合 割平面法 Social Security Funds investment portfolio strategy ABSTRACT Social Security Fund was established on the investment portfolio of the Markowitz mean - variance model, Yield threshold established in the case makes its minimum risk and seek investment portfolio yield variance with the relationship and to determine the opti