原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
報告吧 A 股策略|专题报告
2018 年9 月5 日
证券研究报告
Tabl e_Title “以龙为首”解析头部公司中报盈图：市场成交额的集中度明显抬升
利
——18 年A 股中报 “财务显微镜”系列三
Table_Summary
报告摘要：
“以龙为首”，构建头部公司财务分析框架 资料来源：Wind ，广发证券发展研究中心
A 股行业集中度从2016 年开始明显提升，市场表现也出现较大分化：
图：头部公司相对全市场具备显著
“以龙为首”，龙头公司跑赢全市场，市场的成交额持续向头部公司集中。
的超额收益
构建基于头部公司的财务分析框架：（1 ）行业整体与头部公司的盈利
趋势逐步背离；（2 ）市场交易向头部公司集中，投资者更多关注头部公司，
而非行业整体。
我们分别基于以下标准筛选头部公司，并构建相应的数据库分析体系：
（1 ）基金重仓：偏股型公募基金公司 18 年中报披露的重仓股；（2 ）重点
覆盖：wind 提供的分析师评级重点覆盖（个股覆盖机构超过5 家）且评级
资料来源：Wind ，广发证券发展研究中心
为买入或增持的公司。
Table_Author
头部公司中报概览：盈利能力远超A 股整体 分析师： 戴 康 S0260517120004
021
头部公司的收入增速小幅回升，受投资收益的影响，利润增速小幅回
daikang@
落。头部公司的利润增长远超行业整体：扣除投资收益后，基金重仓公司
文档评论（0）