G民生三季报点评.PDFVIP

公司动态点评 G民生三季报点评 估值应回复到合理水平 报告日期：2005年10月28日 投资评级：增持 ▲上调评级 研究员：顾军蕾 0212057 gujunlei@ 今日民生银行公布三季报，实现净利润 19.9 亿元，净资产上升为 148.3 亿元，净资产 收益率为 13.43%。前三季每股收益 0.32元，由于公司 10月 26日完成转增，因此按最新股 本摊薄的每股收益将为 0.27元，符合我们的预期，维持全年摊薄每股 0.35元的盈利预测。 一、 存贷款业务：贷款规模扩张较快，但三季度利差有所下降。存款增速小于全国水 平，贷存比增高。不良贷款率和余额均有所上升。 公司三季度继续加大放贷力度，1-9月贷款增长 23.2%，存款仅增长 18.72%，单季环比 贷款增长 11.8%，存款仅增长 2.5%。从贷款构成看，短贷在以往高速增长的基础上规模 开始缩减，但贴现的规模增长较快，长贷增长虽然不及二季度的增速，但也远高于全国 平均水平。但公司存款当季增速