2010年天士力集团信用评级报告.PDF

穆穆迪迪投投资资者者服服务务公公司司成成员员  受托管理医院，推进智慧药房和布局智慧药柜，与多地政府 签订战略合作协议，进一步深入医疗服务大健康产业。目前 公司管理康美医院、梅河口市中心医院、开原市中心医院和 通城县人民医院4 家医疗机构，近年来不断推进智慧药房建 设、开始布局智慧药柜，进一步深入医疗服务大健康产业。 另外，公司与云南、重庆、贵州、甘肃等政府签订了战略合 作协议，随着相关项目的落地，将促进其他业务的发展。  盈利能力及经营获现能力逐年提升，货币资金充裕，融资渠 道畅通，整体偿债能力强。公司盈利能力和经营获现能力逐 年提升，各年末均持有可有效覆盖债务的货币资金；同时， 公司为A 股上市公司，股权融资渠道畅通，2018 年6 月末 未使用银行授信额度为75.53 亿元，备用流动性良好，上述 因素对公司偿债能力形成保障。 关 注  业务规模和范围的扩大对公司经营提出了较高的要求。公司 中药饮片和中药材贸易业务规模大，对中药材的需求量较 大，需要其很好地把握采购销售的时机、数量及价格，同时 中药饮片行业集中度低、中药材贸易竞争激烈增大了公司市 场竞争风险；公司依托药房托管及代理等实现了药品贸易的 大幅增长，但业务规模的扩大需要营运资金及专业人员的持 续增量；同时医院和智慧药房等业务的发展亦对公司管理运 营能力提出了更高要求。  未来全产业链扩张带来一定资金压力。公司中药材库存和药 房托管业务占用一定资金并处于扩张阶段，截至 2018 年 3 月末主要在建项目建设尚需投资44.10 亿元；且随着签订的 战略合作协议涉及项目及智慧药房、智慧药柜等项目陆续实 施，资本支出将大幅增加，带来一定资金压力。 3 2018 年度康美药业股份有限公司信用评级报告 穆穆迪迪投投资资者者服服务务公公司司成成员员 声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国