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* 第七章 盈利能力分析 主讲： 李丽 * 第七章 盈利能力分析 经营盈利能力指标计算与分析 资产盈利能力指标计算与分析 资本盈利能力指标计算与分析 第二节 经营盈利能力分析 经营盈利 能力指标 营业 毛利率 营业 利润率 营业 净利率 成本费用 利润率 生产经营过程是利润形成的主要来源渠道 一、营业毛利率计算与分析 分析：1、一般用来匡算企业获利能力的大小，是企业 盈利能力分析的首选指标。 2、该指标总是越高越好。 3、影响营业毛利率的主要因素是“单价”和 “单位成本”。 4、该指标有明显的行业特点，如：商品零售业、 制造业。 饮料制造行业2011年平均毛利率水平达到58.24%， 其中，葡萄酒和白酒行业的毛利率水平最高，分别 达到72.38%和71.89%，从2008年以来，在提价效 应之下，这两个细分行业的毛利率水平也是连年稳 步上升。其中，白酒第一品牌贵州茅台就以91.57% 的毛利率水平笑傲A股上市公司，跻身A股十大最 “暴利”上市公司的行业。 高速公路行业的“暴利”也不容忽视，其2011年的平均 毛利率水平达到55.05%，其中，最高的重庆路桥毛 利率甚至达到了91.14%。 二、营业利润率计算与分析 分析：1、反映百元营业收入中实现的营业利润是多少， 是对盈利能力的综合反映。 2、该指标越高越好。 3、影响营业利润率的因素有：产量、单价、 单位成本、三大期间费用、投资收益等。 三、营业净利率计算与分析 分析：1、反映一定时期内营业收入获取净利润的能力， 是对盈利能力的综合反映。 2、该指标越高越好。 3、影响营业净利率的因素比营业利润率多了什么? 四、成本费用利润率计算与分析 分析：1、反映全部所费与全部所得之间的关系。 2、该指标越高，企业盈利能力越强。 第三节 资产盈利能力分析 资产盈利 能力指标 总资产报酬率 长期资本收益率 生产经营过程是利润形成的主要来源渠道 一、总资产报酬率计算与分析 分析：1、反映资产综合利用效果的指标，百元资产能够 获取多少利润。 2、区别与“总资产净利率”。 3、反映企业盈利能力的综合性指标。 4、该指标与市场利率进行比较，分析负债经营情况。 说明分子为什么是EBIT，资产来自债权人和投资者，因此收益即包括债权人所得收益（利息），也包括所有者所得收益（利润） 二、长期资本收益率计算与分析 分析：1、该指标考察企业长期资本创造净利润的能力。 2、该指标越高越好。 第四节 资本盈利能力分析 资本盈利 能力指标 净资产 收益率 资本金 收益率 资本保值 增值率 上市公司 每股收益 股利 获利率 每股股利 市净率 每股 净资产 市盈率 生产经营过程是利润形成的主要来源渠道 * 第七章 盈利能力分析 主讲： 李丽 * *