金融机构与机构投资者.pptVIP

第三讲 金融机构与机构投资者 主要内容 金融机构的分类 机构投资者的概念 机构投资者的特征 机构投资者的分类 一、金融机构的分类 金融机构，是指专门从事货币信用活动的中介组织。 按照不同的标准，金融机构有着不同的分类。传统上，我国将金融机构分为三大类： 第一类，中央银行，即中国人民银行。 第二类，银行机构。包括政策性银行、商业银行、村镇银行。 第三类，非银行金融机构。包括保险公司、基金公司、证券公司、信托公司、财务公司、租赁公司、信用合作社等。 美国联邦委员会、美国寿险业协会等权威机构习惯于将金融机构分为如下五大类： 存款机构，比如商业银行、储蓄机构等； 契约型储蓄机构，包括寿险公司、养老金、财产保险公司； 投资中介机构，包括基金公司、证券经纪商和交易商； 政府机构，包括由政府发起设立的企业以及与联邦政府有关的抵押贷款机构等； 其他机构，资产支持证券发行公司等。 二、机构投资者的概念 国内外关于机构投资者的定义并不统一。一般来说，“机构”是相对于“个人”的概念。对于机构投资者的定义，通常有如下两种方式： 描述性定义。机构投资者是指代替中小投资者集合管理积蓄的专业金融机构，它在风险承受水平、收益率追求和索偿期限等方面都有具体目标。 列举性定义。机构投资者包括银行和储蓄机构、保险公司、共同基金、养老基金、投资公司、私人信托机构和捐赠的基金组织等。 三、机构投资者的特征 实现风险和收益率的较好平衡。 分散投资是其基本理念和策略。 注重资产流动性。 专业、及时的公开信息收集与处理能力。 强调资产与负债的匹配性。 能够发挥投资的规模效应。 受托关系可能造成委托—代理之类的问题。 四、机构投资者的分类 不同机构投资者的主要差异体现在资产所有人和资产经理之间的契约关系上，也就是决定风险和收益分配的规则以及对于负债的界定。 从全世界范围来看，共同基金（mutual fund）、养老金（pension fund）和保险公司公司是最具有代表性的机构投资者。 其他机构一般资产规模较小，较少奉行长期持有的策略。 1、共同基金（证券投资基金） 证券投资基金是一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金份额，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。 证券投资基金的性质 证券投资基金是一种集合投资制度。证券投资基金是一种积少成多的整体组合投资方式，它从广大的投资者那里聚集巨额资金，组建公司进行专业化管理和经营。 证券投资基金是一种信托投资方式。它与一般金融信托关系一样，主要有委托人、受托人、受益人三个关系人，其中受托人与委托人之间订有信托契约。 证券投资基金是一种金融中介机构。它存在于投资者与投资对象之间，起着把投资者的资金转换成金融资产，通过专门机构在金融市场上再投资，从而使货币资产得到增值的作用。 证券投资基金是一种证券投资工具。投资者通过购买基金券完成投资行为，并凭之分享证券投资基金的投资收益，承担证券投资基金的投资风险。 2、养老基金 养老基金是收集发起人、受益人的缴费来形成的一个基金，然后予以投资，以便为受益人在未来的养老金领取权提供资金准备。 养老金的实质是个人在工作期间所积累的储蓄以备退休之后生活所需。它通常不能在雇员退休前支取，也不能做借贷的抵押品，因而养老基金被认为是偏好收益性的稳健型机构投资者。 养老基金通常由政府或企业等雇主发起，由雇主和雇员在工作期间共同缴费，然后自行管理或者委托外部机构管理。 新闻：2011年全球养老基金资产总值创历史新高 （2012年2月13日，北京）根据韬睿惠悦的全球退休金资产研究报告，全球13个主要市场内的机构养老基金资产在去年增长了4％，从2010年的26万亿增长到2011年的28万亿美元的新高。这是2009年增长趋势的延续 ，与2008年期间的21％下跌形成鲜明对比（2008年的下跌，使资产回到了2006年的水平）。2001年以来，全球养老基金资产以平均每年超过6％（美元）的速度增长。 本研究显示，尽管2011年资产在增长，但是养老基金资产负债表却在恶化，全球资产负债比已经远低于其在1999年实现的高峰。根据本研究，养老金资产现已达到全球GDP的72％，比2010年（76％）低，但大大高于2008年的61％。 2010年初全球最大的养老基金 2012年1月17日，传闻南方某省的近千亿基本养老基金会转交给全国社保基金理事会运营，并开始投资中国A股股票市场，当日上证指数大涨，超过4个百分点。然而仅3日后，人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基在1月20日又声明“养老金暂无入市计划”，虽然由于当日股票市场已经进入春节休市并未对其造成影响，但在节后的第一个交易日，股市便以