公司理财课件第二章节时间价值.ppt

思考 某公司拟于2003年4月30日买进市价为118元的债券，该债券于2001年5月1日发行，期限5年，票面利率12%，每张面值100元，市场利率为10%。 （1）若该债券为到期一次还本付息，其实际价值为多少？应否投资？ （2）若该债券每年5月2日支付上年利息，到期偿还本金，其实际价值为多少？应否投资？ 二、股票估价： 1、一般现金流模型 2、零成长模型 股利支付是永续年金 3、固定成长模型 g为增长率 D0为最近发放过的股利 D1为预计下一年发放的股利 4、分阶段成长模型/两阶段成长模型 通常股利随公司生命周期的变化呈现阶段性 设某一时期股利以异常高或异常低的比例g1增长，随后以长期稳定的g2增长 思考 假定公大开始时的股息为40，要求的回报率为9%，增长率情况如下： 第1—3年：9% 第4—6年：8% 第7年后：7% 公大公司的价值应为多少？ 思考 某公司准备以24元价格购入S股票（面值1元），预计2年后出售时价格不会低于29元。S股票上年每股分红2.5元，股利增长率为6%，目前市场平均报酬率8%。 要求： （1）计算S股票的实际价值，评价该股票投资是否可行。 （2）若在第二年分红前以每股32元出售，是否可行？ 解答 举一些生活中的例子，借朋友钱，还多一点 * 1.纯利息贷款不等于只有利息。2.大多数公司债券是纯利息贷款 * 板书，实验课上结合Excel。用excel把表做出