资金的时间价值跟价格决定培训讲义.pptVIP

小结 已知年金求现值，用年金现值系数。 已知现值求年金，用投资回收系数。 先付年金的终值与现值 例如，每月初支付仓库租金1万元，利率10%，5年期。 5年租金共多少？ 先付年金终值的计算 0 1 2 3 4 5 (1+0.1)4=1.464 总额=1×6.7156 (1+0.1)5=1.6105 (1+0.1)3=1.331 (1+0.1)2=1.21 (1+0.1)=1.1 合计:6.7156 即先付年金终值=普通年金终值×(1+i) 先付年金现值的计算 1=1 0.909=1/(1+0.1) 0.826=1/(1+0.1)2 0.751=1/(1+0.1)3 0.683=1/(1+0.1)4 合计:4.169 总额=1×4.169 0 1 2 3 4 5 即先付年金现值=普通年金现值×(1+i) 五、永久年金 指无期限支付的年金. 永久年金终值=年金/利率 六、延期年金 指最初的年金现金流发生在某一时期之后. 延期年金的终值 延期年金的终值与递延期无关,故计算方法与普通年金相同. 延期年金的现值 先将各期年金折算为年金现值后,再折算为复利现值. 本章小结 已知整付现值求终值，用整付复利系数 FV=PV(1+i)n 已知整付终值求现值，用整付现值系数PV=FV(1+i)-n 已知年金求终值，用年金复利系数FVA=A[(1+i)n-1]I 已知终值求年金，用基金年存系数A=FVA i/[(1+i)n-1] 已知年金求现值，用年金现值系数PVA=A [1+i)n-1]/[i(1+i)n]已知现值求年金，用投资回收系数A=PVA [i(1+i)n]/[(1+i)n-1] 已知名义利润求实际利率实际利率=（1+名义利率/复利次数）复利次数 -1已知现值和终值，求利率 i = -1 PV= FV/( 1+i）n =121/(1+10%)2 =100（元） ▲复利终值计算公式：FV=PV（1+i)n 复利现值与终值 ▲复利现值计算公式： PV=FV/（1+i)n ▲复利终值系数，指1单位本金经历N期后的终值，即（1+i)n 简称为FVIFi.n ▲复利现值系数，指1单位终值，将n年折现而成的现值，即 1/（1+i)n 简称为PVIFi.n 如上例：把100元存进银行，利率10%，2年期。 已知FVIF10%.2=1.21 FV=100×1.21=121(元) 已知PVIFi.n=0.8264 PV=121×0.8264=100(元) 现值=终值×复利现值系数 小 结 在复利计算下: 终值=现值×复利终值系数 复利现值系数与复利终值系数互为倒数关系. 在同期限及同利率下: 小 结 复利频率与终值 复利频率:指复利计算期间的多寡. 复利频率越快,终值越大。 每年复利一次，则n年的终值为： FV=PV（1+i)n 每年复利m次，则n年的终值： FV=PV（1+ i )nm M 例如：把10000元存进银行，利率为5%，半年复利一次。 则终值=10000×（1+5%/2）2×2 =11038.13(元) 年实际利率的计算 要比较复利期间各不相同的证券,必须计