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期货中介机构宣传开发行为及规范的体系的研究 　　摘要：调查显示，我国期货中介机构市场开发与宣传行为存在牧益性与风险性不对等宣传、宣传资料表达不规范等问题。美国期货业协会在规范体系上相对严格。我国在规范体系的构建思路是：以协会自律为核心，通过逐步过渡实现，建立监管层面的业务细则和期货业协会层面的的行为规范。 　　关键词：期货中介机构；市场开发与宣传；行为规范；自律；期货业协会 　　中图分类号：F830．9 　　文献标识码：A 　　文章编号：1009―6116(2009)03―0059―05 　　 　　由于期货具有高风险及专业性强的特点，如果对风险收益未进行对等性宣传，诱使或误导客户人市，将容易损害投资者利益。期货中介机构的市场开发与宣传通常是普通投资者认识期货的最初环节，因此，期货中介机构市场开发与宣传行为是否规范，直接关系着投资者能否正确认识期货市场以及能否理性地参与期货交易，这是切实保护投资者利益的最初的、重要的环节。 　　我国期货市场目前仍以个人投资者为主，这意味着非专业性的社会公众仍是期货中介机构市场开发与宣传的主要对象。鉴于个人投资者的专业性低于机构投资者，因而期货中介机构的市场开发与宣传在正确传播期货知识、灌输理性投资理念上的重要性尤为突出。因此，笔者以与期货中介机构市场开发与宣传行为规范体系相关的主体、客体及制度为研究范围，以我国期货中介机构市场开发与宣传的现实情况为出发点，借鉴其他国家和地区的相关经验，结合我国目前对其行为规范的现状，从而构建我国期货中介机构市场开发与宣传行为规范体系。 　　 　　一、我国期货中介机构市场开发与宣传现状 　　 　　对期货中介机构市场开发与宣传行为的调研主要采取个别座谈、发放调查问卷和宣传资料收集三种方式。其中对期货公司的调查问卷向全国主要地区期货公司发放，共收回20份，其中北京4家，上海4家，浙江2家，深圳4家，广东(不含深圳)3家，山东1家，天津1家，重庆1家。此外通过“搜狐理财”的期货专栏向一般投资者进行网上问卷调查，约500余人参与该问卷的填写。 　　 　　(一)期货公司宣传与开发的主要方式 　　调研结果显示，期货公司的宣传方式主要包括：举办的讲座、培训、研讨会或论坛等；网站、电子邮件等网络媒体；宣传手册等文字宣传资料；电视、报纸等公众媒体；短信、电话等通讯方式。其中举办讲座、培训、研讨会或论坛等是目前期货公司进行宣传的最常用的方式。此外，利用网站、电子邮件等网络媒体，发放宣传手册等文字宣传资料，利用电视、报纸等公众媒体也比较常用。 　　期货公司客户开发方式主要包括：通过讲座、培训等方式吸引客户；客户拜访；电话、短信推销；公众媒体宣传吸引客户上门；由现有客户介绍其亲戚朋友参与等。其中第一种为主要方式，其次是第二、第三种。 　　从调查中可见，讲座、培训方式是目前期货公司最常使用宣传与开发方式，一般都是利用周末时间进行，且频率很高，一些期货公司甚至每周都有类似的活动。培训一般侧重于低端基础知识的培训，主要针对中小散户。专门的投资报告会，一般针对个别的期货品种在一段时期内的行情分析，面向已经进行期货投资的客户或有交易需求的客户。与培训相比，投资报告会的客户质量较高。 　　 　　(二)宣传开发内容和材料 　　在宣传开发内容上，主要包括对期货交易基本知识和交易品种的宣传、对期货公司自身情况的宣传、对期货投资策略和技巧的宣传、期货行情的分析。 　　在宣传材料上，主要采取的形式包括：公开出版物、宣传单、宣传手册、海报、户外广告、电视、电影、广播、互联网资料及其他音像、通讯资料等。其中宣传手册是较为常见的方式。宣传手册的发放主要有三种途径。(1)在讲座、培训、研讨会或论坛等现场发放；(2)在期货公司总部和各营业部大厅放置，由客户自取或由工作人员发放；(3)银行、证券营业部等其他金融机构放置。 　　 　　(三)居间人在宣传开发中的作用与问题 　　居间人在期货公司宣传开发方面的作用不可忽视。根据座谈了解，期货公司使用居间人开发客户比较普遍，并且开发客户量占总客户量的比重较高。在20家期货公司调查中，有10家公司表示使用居间人，7家表明未使用，3家未表态。不过对于使用居间人进行宣传开发，也存在一定问题，具体有：对期货宣传不规范，易夸大期货交易高收益性；以公司员工名义开发，容易引起纠纷；对客户进行获利承诺；引发佣金恶性竞争，影响公司盈利水平。在10家使用居间人的期货公司中，有7家表示在期货公司初期会较多使用居间人，目前减少对居间人的依赖。目前期货公司对居间人的管理比较重视，许多期货公司制定对居间人的管理规定，其中部分地涉及宣传开发行为的要求。 　　 　　(四)期货公司在宣传开发方面的内部规章制度 　　期货公司在宣传开发方面的内部规章制度的完善程