中国M2／GDP高比率问题研究.pdfVIP

经济科学 ·2010年第4期 中国M2／GDP高比率问题研究术 江晶晶 单 超 (1．中国人民大学财政金融学院 北京 100872) (2．中国人 民银行营业管理部 北京 100045) 摘 要：中国的M2／GDP水平 自1978年改革开放以来持续上升，并超过其 他任何国家的M2／GDP水平。针对这一现象，本丈从总需求结构的角度做出了解 释。首先，M2在数值上等于国民经济核算中各年度储蓄的加总。通过进一步的 分析得出：导致中国具有高M2／GDP水平的原因在于中国具有高的投资与净出口 水平。本文使用 1978年至 2008年的数据对以上观点进行验证。本文认为，不应 仅根据表象得出中国M2／GDP水平过高的结论，而是应该根据投资与净出口水平 正确判断中国M2／GDP水平是否处于合理区间。 关键词：M2／GDP 总需求结构 投资 净出口 一 、 引 言 始于 20