制度环境与地区资本回报率.pdfVIP

经济科学 ·2012年第4期 制度环境与地区资本回报率 胡 凯 ’ 吴 清2 (1．湖北经济学院财政与公共管理学院 湖北武汉 430205) (2．南京大学经济学院 江苏南京 210093) 摘 要：本文测算了1997-2007年中国的地区资本回报率，并运用制度实证分析框架 研究了制度环境对地区资本回报率的影响。研究发现：(1)东中西部地区的资本回报率依 次递减，地区间资本回报率差距没有明显缩小；(2)政府干预和非税负担显著降低地区资 本回报率，产权保护对地区资本回报率的影响尚不显著 因此，作者认为欠发达地区要提 高资本回报率以吸引外部资本流入，必须提高政府服务效率和降低非税负担。 关键词： “卢卡斯悖论” 资本回报率 制度环境 一 、 引 言 尽管近年来中国的经济增长主要依赖投资驱动，但中国的资本回报率仍处于较高的水 平 。1979—1992年间约为 25％，1993—1998年间逐渐降到 20％，1998年之后保持在 20％左 右，并显著高于诸多发达和不发达