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3.净资产收益率 净资产收益率（return on equity，ROE）是指企业一定时期内实现的净利润与该时期企业净资产平均余额的比率。反映股东投入的资金所获得的报酬率。 净利润 净资产收益率 ＝──────×100% 　　　　　　　 平均净资产 净资产收益率是从股东角度反映公司盈利能力的最重要和最基本的比率指标.一般认为,净资产盈利率越高,资本运营效益越高,投资者和债权人的利益保障程度也就越高。 该指标不受行业不同的限制,通用性强,适用范围广,是具有可比性的指标。 由于公司的帐面净资产其实是资产与负债之差额，因而会受公司资产计价特征的影响。 4.留存盈利率分析 　　　 留存收益 留存盈利率 ＝─────×100% 　　　　　　　 净利润 分析： 留存收益率用于衡量企业的当期收益总额中，有多大比例留在企业用于其内部发展。 投资者:留存收益高,企业未来的成长性好,企业对未来充满信心;管理层的信心能增强投资者对企业前景的良好预期,使股票市价上升,但却影响投资者当期利益。 债权人:留存收益率影响企业的资本结构及其未来筹资的数量和结构。债权人更希望企业维持高的留存收益率. （三）与股票数量或价格相关盈利能力比率指标 每股收益 每股股利 市盈率 股利支付率 股票获利率 每股净资产 市净率 1.每股收益分析 净利润－优先股股息 每股收益＝────────────── 发行在外的普通股加权平均数 一般而言，每股收益越高,说明企业的盈利能力越强,在判断企业盈利能力强弱时,应将同一企业不同时期的每股收益进行比较。 每股收益计算分析 利用每股收益指标分析盈利能力需要注意： 每股收益不反映股票内含的风险 如某公司原来经营日用品的产销业务,最近转向房地产投资,公司的经营风险增大了许多,但每股收益可能不变或提高,并没有反映风险增加的不利变化. 股票是一个份额概念,不同股票的“每股”在经济上不等量,它们所含有的净资产和市价不同,即换取每股收益的投入量不相同,限制了每股收益的企业之间比较。 每股收益大并不意味着多分红,还要看企业股利分配政策. 2、每股股利 股利总额 每股股利＝───────── 年末普通股股份总数 每股股利反映普通股股东实际分到的红利。该指标也反映了企业的股利政策,其高低要根据企业对资金需要量的具体情况而定,没有一个固定的衡量标准. 3.市盈率 也称为P/E比率或价格收益比率 普通股每股市价 市盈率＝───────── 普通股每股收益 分析要点： ①市盈率是反映普通股的市场价格与当期每股收益之间的关系,反映投资者对单位净利润所愿意支付的价格，可用来估计股票投资报酬和风险。 ②市盈率既可以用来分析说明公司未来的获利前景，也可以用来分析说明投资于公司股票的风险。 4 盈利能力分析 盈利能力是指企业赚取利润的能力。 对企业的盈利能力分析,一般指分析企业正常的经营活动的盈利能力,不涉及非正常的经营活动。因为一些非正常的、特殊的经营活动,虽然也会给企业带来收益,但是它不是经常的和持久的,不能将其作为企业的一种盈利能力加以评价。 企业报酬的不同范畴 息税前利润、息前利润 、净利润、归属普通股股东的利润 影响企业投资报酬和盈利能力的主要因素 营销能力、成本费用管理水平、资产管理水平、风险管理水平 （ 一）销售盈利能力分析 　　　 1、销售毛利率 销售毛利 销售毛利率 ＝──────×100% 　　　　　　　 营业收入 分析： 销售毛利率表示每1元营业收入扣除营业成本后,有多少钱可用来弥补各项期间费用和形成盈利。毛利是企业最终利润的基础,毛利率越高,最终的利润空间越大。 销售毛利率具有明显的行业特点。一般而言,营业周期短、固定费用低的行业毛利水平低,如商品零售业。而营业周期长、固定费用高的行业则要求较高的毛利率,以弥补其巨大的固定成本,如重工业企业。 需要与企业的目标毛利率、同行业水平加以比较。 销售毛利=营业收入-营业成本-营业税金及附加 毛利率虽然是盈利性分析的基础性分析比率,但在财务报告分析中有着相当重要的意义.因为对于大多数公司