财务管理习题培训教材.ppt

财务管理习题;1.2 某公司投资组合中有四种股票,所占比例分别为30%,40%,15%，15%；其β系数分别为0.8,1.2,1.5,1.7；平均风险股票的必要报酬率为10%，无风险报酬率为8%，求该投资组合中的预计收益率，综合β系数。 答案： β综合＝30％×0.8＋40％×1.2＋15％×1.5＋15％×1.7＝1.2 K i ＝ Rf + βi （ Km –Rf ） ＝8％＋1.2×（10％－8％） ＝10.4％;1.3 ABC公司准备投资100万元购入甲、乙丙三种股票构成的投资组合，三种股票占用的资金分别为30万元，30万元和40万元，三种股票的β系数分别为1.0,1.2和2.5。现行国库券的收益率为10%，平均风险股票的市场报酬率为18%，要求： （1）计算该股票组合的综合贝塔系数。 （2）计算该股票组合的风险报酬率。 （3）计算该股票组合的预期报酬率。 （1）β综合＝30％×1.0＋30％×1.2＋40％×2.5 ＝1.66 （2）K风险 ＝ βi （ Km –Rf ） ＝1.66×（18％－10％）＝13.28％ （3）K i ＝ Rf + βi （ Km –Rf ） ＝10％＋13.28％＝23.28％;1.4 股票C的β系数为0.4,股票D的β系数为0.5 ①如果无风险收益率为9%，普通股票市场平均期望收益率为13%，分别计算股票C和D的期望收益率。 答案： K i ＝ Rf + βi （ Km –Rf ） KC＝9％＋0.4×（13％－9％）＝10.6％ KD＝9％＋0.5×（13％－9％）＝11％;1、货币时间价值等于（ ） A无风险报酬率 B通货膨胀补偿率 C无风险报酬率与通货膨胀补偿率之和 D无风险报酬率与通货膨胀补偿率之差 答案：D;2、有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10％，其现值为多少？ 答案：求递延年金的现值，可以用三种计算方法 第一种计算方法：把递延年金视为n期普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期初 现值＝500×（P/A,10％，5）×（P/S,10%,2)=500×3.791×0.826＝1565.68 ;第二种计算方法：假设递延期中也进行支付，求出（n+m)期的年金现值，再扣除实际并未支付的递延期的年金现值 P＝500×（P/A,10%,7)-500×（P/A,10％，2） ＝ 500×4.8684 －500×1.7355＝1566.45 第三种计算方法：先把递延年金视为普通年金，求出其终值，再将该终值换算成第一期期初的现值 P＝500×（S/A,10%,5)×(P/S,10%,7) ＝500×6.1051×0.5132＝1566.57;;4、向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10％，每年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，但从第11—20年每年年末偿还本息5000元，求这笔借款的现值 求递延年金的现值，其中m＝10，n＝10 第一种计算方法：把递延年金视为n期普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期初 P＝5000×（P/A,10%,10)×（P/S,10%,10) ＝5000×6.1446×0.3855＝11843.7;第二种计算方法：假设递延期中也进行支付，求出（n+m)期的年金现值，再扣除实际并未支付的递延期的年金现值 P＝5000×（P/A,10%,20)-5000×（P/A,10％，10） ＝5000×8.5136－5000×6.1446＝11845 第三种计算方法：先把递延年金视为普通年金，求出其终值，再将该终值换算成第一期期初的现值 P＝5000×（S/A,10%,10)×(P/S,10%,20) ＝5000×15.9374×0.1486＝11841.5;5、6年分期付款购物，每年初付500元。设银行利率为10％，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是多少？ 分析：求预付年金的现值 预付年金现值系数与普通年金现值系数关系：期数－1，系数＋1 P＝500×{（P/A,10%,6-1)+1} ＝500×（3.7908＋1）＝2395.4 ;6、企业需用一设备，买价为3600元，可用10年。如租用，则每年年初需付租金500元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为10％，则企业是租赁该设备还是购买设备？ 分析：求预付年金的现值 预付年金现值系数与普通年金现值系数关系：期数－1，系数＋1 P＝500×{（P/A,10%,10-1)+1} ＝500×（5.7590＋1）＝3379.5 3379.53600，故租赁该设备;7、某公司拟购置一处房产，房主提出