金融市场学第四章利率决定与风险结构教学幻灯片.pptVIP

第四章 金融市场的利率决定和风险结构;现值和未来值：;二.到期收益率;到期收益率的涵义和条件：;三.利率与债券价格的关系;利率与债券价格的关系：;利率与债券价格关系图示;利率与债券价格关系图示分析：;溢价状态（premium）；折价状态（discount）：;结论：;第二节 利率水平的决定理论;第二节 利率水平的决定理论;投资的决定：;储蓄和投资的均衡和均衡利率：;古典利率理论的拓展：金融抑制下的特例;二．可贷资金理论;可贷资金理论的推导：;模型的均衡：;可贷资金模型试图对供求曲线和横轴进行重新定义:;可贷资金模型、利率与债券市场均衡 （与古典理论不是异曲同工？）;三．流动性偏好理论;模型的图示：;均衡利率的决定：（1）收入水平变动与均衡利率;（2）价格水平变动与均衡利率 ;（3）货币供给增加与均衡利率 ;第三节 利率的风险结构：违约风险;一、违约风险;二???哪种债券最受欢迎？观察：债券为何存在利率差异？;三．违约风险;3．违约风险升水：;4．违约风险对利率的影响：图：对公司债券违约风险增大的反应;公司债券违约风险上升的影响：;（续）;5．根据无违约风险债券的收益曲线来对有违约风险的债券定价;比较3月期的一级商业票据和Aaa级公司债券的DRP;注意：单凭两种证券的收益率是不能判断风险大小的。;不同期限的债券，若不将由于收益曲线形状导致的利差进行调整则不能相互比