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人民币实际汇率变动对出口贸易影响的实证分析 　　 　　[摘要]人民币汇率正逐渐走向市场化，研究人民币汇率变动对出口贸易的影响意义重大。选取2006―2015年月度数据，运用协整分析和误差修正模型，研究了人民币实汇率变动对江苏省出口贸易额的影响。实证结果表明：人民币实际汇率与江苏省出口额之间存在长期均衡关系，人民币实际汇率贬值可以促进江苏省出口贸易增长，实际汇率波动幅度的增加对出口贸易也有一定拉动作用。结合实证分析，针对近年来我国出口贸易面临的问题，提出了提高企业汇率风险意识、加快推进人民币资本项下可兑换进程以及不断推动我国自贸区建设三项建议。 下载论文网 　　[关键词]实际有效汇率；出口贸易；误差修正模型 　　[中图分类号]F74021 　　[文献标识码]A 　　[文章编号]2095-3283（2017）09-0004-07 　　影响出口贸易的原因众多，如自然资源的丰裕程度、技术水平高低、汇率和国际市场需求的变动等。其中汇率变动是最直接的一个影响因素。外汇在国际市场上频繁流动造成了汇率变动，继而引起贸易中各项成本和价格的变动，最终影响一国的贸易量。 　　在2005年汇率市场化改革（以下简称“汇改”）之前，我国主要实行的是盯住美元的固定汇率制度，在这一制度下，人民币汇率比较平稳；而“汇改”之后，我国实行有管理的浮动汇率制度，参考一篮子货币进行调节。浮动汇率是指由外汇市场供求情况来决定货币价格的一种汇率制度，而外汇市场供求具有很大的不确定性，从而使得浮动汇率具有变化频繁、波动幅度大等特点。2005―2014年，人民币对美元一直处于升值趋势，尤其是2005―2008年间升值幅度较大，2005年升值249%，2006年升值328%，2007年升值641%，2008年升值68%，2008年过后，人民币升值的幅度稍降，2008―2014年，人民币汇率呈稳中提升的态势。2015年8月11日，我国再次实施汇率改革，主要对汇率中间价形成机制进行改革，使中间价更接近市场汇率。由于市场中不确定因素很多，汇率市场化程度越高意味着汇率波动空间越大，作为一个外贸依存度较高的国家，汇率的变动会对我国贸易额造成怎样的影响，这是本文主要探讨的问题。 　　一、文献综述 　　在关于汇率变动对贸易收支影响的理论中，有著名的马歇尔勒纳条件，即：当一国的进出口弹性之和大于1时，本币贬值有利于改善该国的贸易收支。但是，这一理论需要满足苛刻的假设，而现实的情况则会比较复杂，经常出现实际与理论不符的现象。近年来，关于人民币汇率和我国对外贸易之间是否具有相关性的研究很多，学者们采用了不同方法，得出了相近或相反的结论。由于人民币汇率变动可以分为汇率水平的变动和汇率波动两种方式，这里把相关研究分为对人民币汇率水平变动的研究和对人民币汇率波动的研究两类。 　　（一）关于汇率水平变动对贸易收支影响的研究 　　一种观点是汇率变动对贸易收支有显著促进作用：Eleanor Doyle（2001）运用了协整误差检验对爱尔兰对英国的出口情况进行了实证研究，得出结论：汇率贬值对贸易有正面促进作用。[1]范祚军、陆晓琴（2013）在人民币汇率变动对中国―东盟的贸易效应的实证检验中，构建回归模型并对其进行协整分析、脉冲响应分析和方差分解分析，证明了人民币汇率变动对中国―东盟贸易收支有着重要的影响。[6]张伯伟、田朔（2014）选用2000―2010年中国与147个贸易伙伴国的贸易数据并分割成汇改前和汇改后两个样本，通过实证分析得出结论：汇改前和汇改后的人民币汇率变化对出口贸易都有显著影响，且汇改后更为显著。[7] 　　另外一些学者在研究中得出了相反的结论，即汇率变动对贸易收支的影响不显著：K Aristotelous（2001）通过构建引力模型研究1889―1999年英国对美国出口额与汇率波动的关系，得出结?：汇率制度和汇率波动均对贸易收入没有显著影响。[2]黄锦明（2010）选取1995―2009年的汇率和中国贸易进出口数据进行协整分析，结果显示：出口模型中人民币实际有效汇率水平没有通过显著性检验，因此人民币汇率变动对中国贸易收支不具有显著影响。[8]荣岩（2011）在研究人民币汇率变动对我国出口商品价格的传递效应中，选用2004年1月至2010年6月的月度数据，建立VAR模型并分析得出：人民币汇率变动在短期内对我国出口贸易有显著影响，而对长期出口贸易的影响则不显著。[9] 　　（二）关于汇率波动对贸易收支影响的研究 　　一种观点是汇率波动与对贸易收支有促进作用：Agathe C？té（1994）运用GARCH模型对汇率波动进行测量，并研究它与贸易收支的相关性，得出汇率波动增加可以改善贸易收支的结论，原因是：企业可能会选择套期保值技术工具规避交易风险，以及汇率波动可能实