长城基金四季度投资策略讲义资料.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * 经济基本面与政策的博弈 市场判断 * 盈利 非金融行业盈利增速 * 盈利 股市与盈利的背离和领先 * 估值 估值的历史比较 * 估值 估值的国际比较 * 估值 A股流通市值 * 创业板解禁 * 投资策略：市场判断 经济在周期下滑和结构调整中煎熬；全球政治周期下，内忧外患；短期来看，经济增长以及政策利好不足以带来市场本质改善；中长期来看，未来经济以及市场空间在于新一届政府的改革力度和成效； 未来风险因素：经济增长和盈利继续下滑；政治不确定性；季末和年底资金状况；四季度创业板、中小板解禁； 未来利好因素：旺季开工带来经济增长略微反弹；维稳政策超预期的可能；未来政治不确定性逐步缓解； 市场探底进行时 * 投资策略：市场判断 市场调整：20%; 基本面：四季度环比改善可能性很大； 板块表现：周期企稳，强势板块补跌； 市场预期：基本面无言见底，政策没戏，熊途慢慢； 市场情绪：交易量极度萎缩，换手率低迷，成交占比小； 结论：风险收益对比较为合适，值得拿出部分仓位适度博弈； 实际操作：结合基金持仓、结构、理念、业绩差异而有所不同。 逆向思维？反弹的必要而非充分条件 * 投资策略：市场判断 消费行业补跌 * 投资策略：市场判断 周期企稳 * 投资策略：市场判断 市场