第八章 财务分析(new)-精品·公开课件.ppt

第八章 财务分析 第一节　财务分析的意义与内容 权益投资者与中介机构、债权人、治理层和管理层、政府及相关监管机关、注册会计师、其他财务信息使用者（包括公司雇员、供应商、顾客、并购分析师和媒体等多个方面）。 财务分析的依据 第二节　财务分析的方法 第三节　财务指标分析 第四节 财务综合分析 一、综合指标分析的含义、基本要素 1.含义：综合指标分析，就是将营运能力、偿债能力、获利能力和发展能力纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况进行解剖与分析。 2.综合财务指标体系的建立应具备三个基本要素： （1）指标要素齐全适当； （2）主辅指标功能匹配； （3）满足多方信息需求。 要求：进行以下计算、分析和判断(提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的存量指标如资产、所有者权益等，均使用期末数；一年按360天计算)。 长江公司选取若干财务指标采用沃尔比重评分法进行财务状况的综合评价，过程如下： 首先，选择评价指标并分配指标权重，如下表所示。 （2）指标分析 该比率表明企业用经营现金流量偿付全部债务的能力，比率越高，承担债务总额的能力越强。 它比收益基础的利息保障倍数更可靠，因为实际用以支付利息的是现金，而不是收益。 现金流量利息保障倍数 =经营现金流量净额÷利息费用 一般情况下，已获利息倍数越高，说明企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3时较为适当，从长期来看至少应大于1。 其中：息税前利润总额=利润总额+利息支出=净利润+所得税+利息支出 总债务流量比率 一般情况下，带息负债比率越低，表明企业的偿债压力越低，尤其是偿还债务利息的压力越低；带息负债比率越高，表明企业承担的偿债风险和偿还利息的风险较大。 带息负债比率＝带息负债总额÷负债总额 一般情况下，或有负债比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，股东权益应对或有负债的保障程度越高；或有负债比率越高，表明企业承担的相关风险越大。 长期资本负债率反映企业的长期资本的结构。 （1）一般情况下，指标越小，说明企业长期偿债能力越强； （2）该指标过小，表明企业对财务杠杆利用不够。 【提示】产权比率与权益乘数是两种常用的财务杠杆计量，可以反映特定情况下资产利润率和权益利润率之间的倍数关系。财务杠杆表明债务的多少，与偿债能力有关，并且可以表明净资产收益率的风险，也与盈利能力有关。 总债务存量比率 分析 指标及公式 角度 【例题·多选题】权益乘数的高低取决于企业的资金结构，权益乘数越高（ ） A 资产负债率越高 B 财务风险越大 C 财务杠杆作用度越大 D 产权比率越低 ABC 【例题·单选题】下列财务比率中，最能反映企业举债能力的是（ ）。 A 资产负债率 B 经营现金净流量与到期债务比 C 经营现金净流量与流动负债比 D 经营现金净流量与债务总额比 D 2.影响长期偿债能力的其他因素（表外因素） 未决诉讼一旦判决失败，便会影响企业的偿债能力，因此在评价企业长期偿债能力时要考虑其潜在影响。 （3）未决诉讼 在分析企业长期偿债能力时，应根据有关资料判断担保责任带来的潜在长期负债问题。 （2）债务担保 当企业的经营租赁量比较大、期限比较长或具有经常性时，就形成了一种长期性筹资 （1）长期租赁 【例题·多选题】影响企业长期偿债能力的资产负债报表以外的因素有（ ） A 为他人提供的经济担保 B 未决诉讼案件 C 售出产品可能发生的质量事故赔偿 D 融资租赁方式租入固定资产 ABC 二、营运能力分析 （一）指标计算 【例题·单选题】某公司2004年度营业收入净额为6000万元。年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备按应收账款余额10%提取。每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数为（????）天。 A.15??????????????????????????????B.17 C.22??????????????????????????????D.24 D 【解析】应收账款周转率＝6000÷[（300+500）÷2]＝15（次），应收账款周转天数＝360/15＝24（天）。 【例题·多选题】一般而言，企业存货需要量与下列哪些因素的变动成正比（ ）。 A.企业生产的规模 B.企业销售的规模 C.存货周转一次所需天数 D.存货周转次数 ABC