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贝恩观点 持续增长：从核心业务开始 PAGE 2 贝恩观点 持续增长：从核心业务开始 Chris Zook December 16, 2004 中国入世后，很多国内外公司都希望能够搭上中国经济新一轮增长的快车。随着国外投资壁垒的取消，本土公司也都抱有很高的期盼。然而，经理人应当清楚，通过偏离核心业务而进行大规模扩张以求增长的公司是不太可能成功的 在过去的十年里，我们对实现了持续增长的公司进行了研究（参见《Profit From the Core》，哈佛商学院出版社）。我们发现，尽管 CEO 们都将实现增长作为其战略重点，但实际上，真正达到这一目标的公司屈指可数。 我们发现，追求新的增长点及获利空间并不意味着放弃核心业务。恰恰相反，持续增长通常是专注于核心业务并不断将其强化与创新的结果。之所以出现这种现象，是因为那些急于偏离其核心业务进行扩展以求新增长的公司会因为舍本逐末、判断失误或扩张过度而失去增长的动力。 持续增长 我们对“持续增长”的定义有多层面且非常具体的含义。我们认为，“持续增长”指在一段较长的时间内，不仅收入和利润在增长，而且股东总回报（包括股票价值和股息收入）高于资金成本。 我们这样定义原因有叁。第一，我们发现，那些收入增长但利润未增长的公司尽管能够在股市中为股东创造短期的