中信的电力行业研究报告培训资料.pptVIP

wx * 王昕 xinwang@ 2005年电力行业策略报告 运力有所缓解 来源: 中华航运网 煤炭变动敏感性分析 假设煤炭价格每上涨1% 各公司净利润的下跌幅度 来源: 中信研究 行业净利润对煤、电价格敏感性分析 煤价涨幅 电价涨幅 来源: 中信研究 煤电联动缓压力,利润增长看产能 05年煤、电价格仍将上调，利润率保持平稳 电力供不应求，关键看短期装机增长 前景展望：电力行业市场化路线图 个股推荐 07年前电力产能仍难满足需求 平衡点 来源: 中信研究 煤电联动缓压力,利润增长看产能 05年煤、电价格仍将上调，利润率保持平稳 电力供不应求，关键看短期装机增长 前景展望：电力行业市场化路线图 个股推荐 前景展望 来源: 中信研究 煤电联动缓压力,利润增长看产能 05年煤、电价格仍将上调，利润率保持平稳 电力供不应求，关键看短期装机增长 前景展望：电力行业市场化路线图 个股推荐 主要电力上市估值 来源: 中信研究 个股推荐 华能国际已在低位锁定明年煤价，单位燃料成本将和04年持平，05年发电能力扩张迅速23%，将否极泰来，净利润增长22%。 大唐国际除05-07年保持近20%的产能增长外，综合竞争优势明显，可望成为真正的电力蓝筹。 申能股份除短期产能扩张迅速外，正发展为多元化的能源供应商，石油天然气以及天然气管网项目占全部业务收入的25%，亦值得关注。 煤炭成本得到