通胀下的资金推动行情-鞠自华-精品·公开课件.pptVIP

通胀下的资金推动行情 鞠自华（伯言） 2010.11 一、行情的背景 世界经济的总引擎——美国 次贷危机引发房地产泡沫破裂 失业人口大幅度增加 经济回升遥遥无期 欧洲也是大同小异 老大有难，大家都得担 印美元——老大有难大家都担点 美元贬值之旅——刺激经济 量化宽松货币政策——6000亿美元 人民币升值——不断增大压力，出口受抑制 热钱涌入——流通性急剧过剩 结论——资源，生产资料、农产品等涨价。 输入性通胀 前三季度经济数据 GDP——平均10.6%，其中9月9.6% 环比下滑速度比人们想象的要慢得多 即使继续有所下滑保8目标也铁定完成 预计全年经济增长10%以上 CPI——前三季度平均2.9%，其中9月份3.6%，10月份达到4.4%，涨幅惊人 上市公司业绩 截止到三季度，平均每股净利润0.375元 ——上市公司业绩出人意料的好 当前市场加权平均市盈率—— 沪22；深40 理论上仍有上升空间 通胀背景下资金寻找出路 人民币升值，通胀压力—— 迫使各类资金寻找出路 房地产资金——休克调控金融体系将崩溃，只能温和打压，同时分流资金 各类私募——市场占比越来越大 外资涌入 行情维持的前提 严重的流通性过剩——反过来促使通胀进一步走高 10月CPI达到4.4%——无论如