第三季度净利增长较快海上风电和海外业务表现突出.PDF

上 市 公 证券研究报告：证券点评报告 司 上海电气 （601727） 第三季度净利增长较快 海上风电和海外业务表现突出 2018 年10 月31 日 上海电气2018 年三季报点评 投资评级：增持  事件 公 10 月31 日，公司发布2018 年三季报，公司前三季实现 司 研 营业收入 699.05 亿元，较上年同期上升 19.20%；归属于母 究 报 公司股东的净利润为人民币 21.69 亿元，较上年同期上升 告 15.54%。基本每股收益为0.1473 元，较上年同期增5.36%。 其中Q3，营收186.31 亿，同比增长7.18%，归母净利润为4.03 亿，同比增长27.99%，基本每股收益为0.0274 元，同比增长 17.09%。  分析与判断 两大核心 稳定发展：上海电气是中国最大的综合性装备制造 企业集团之一，主要拥有两大核心竞争优势： 1、能源装备制 开 造。特别是逐渐以高效清洁能源装备为主。2、现代服务业。 源 证 形成了现代服务业与实体产业联动优势，工程服务并带动装备 券 证 制造产业发展趋势。截止报告期末，公司在手订单为人民币 券 2284.3 亿元(其中：未生效订单人民币 1064.3 亿元)，较上 研 究 年期末增长 0.4%；公司在手订单中：新能源及环保设备占 报 开源证券研究所 15.08%，高效清洁能源设备占 40.26%，工业装备占 5.41%， 告 分析师： 任英杰 现代服务业占 39.25%。 SAC 执业证书编号： S0790518080001 本期业绩符合预期 海上风电及海外业务表现突出：业绩表现 联系电话： 029 来看，三季度归母净利润增长较快，同比增27.99%，前9 月 Email ：renyingjie@ 归母净利同比增15.54%。报告期内新增订单方面，工业装备 和现代服务业增长较为迅速。另外海上风电在风电设备比重超 开源证券股份有限公司 过三分之二，海外电站订单占在手订单占比超过了85%，未来 地址：西安市高新区锦业路1 号 发展前景有望进一步拓展。具体来看，报告期内，公司实现新 都市之门B 座5 层 增订单人民币 903.0 亿元，较上年同期增长 18.6%；其中： 新能源及环保设备占 12.75%，高效清洁能源设备占 16.71%， 工业装备占 37.59%，现代服务业占 32.96%。截止报告期末， 公司在手风电设备订单 178.6 亿元（其中海上风电设备订单 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 占比达三分之二），较上年度末增长 17.73%；在手电站工程