自愿性信息披露的研究.docVIP

自愿性信息披露的研究 　　[摘要]作为资本市场发展的产物，自愿性信息披露在降低信息不对称风险、提高资本市场有效性方面起着重要的作用。但同时，由于规制的缺位，自愿性信息在披露过程中出现很多问题，尤其是信息质量难有保证。本文试图通过对我国上市公司自愿性信息披露状况的统计，分析其存在的问题及原因，为规范自愿性信息披露提出对策。 　　[关键词]上市公司；自愿性信息披露 　　中图分类号：F231.5　文献标识码：A　文章编号：1008-4096(2011)04-0063-07 　　 　　依据有效市场假说，上市公司所披露信息越是真实、完整和充分，将越有助于解决资本市场信息不对称问题进而提高资本市场的有效性。按是否受到管制信息披露可划分为强制性信息披露和非强制性信息披露(即自愿性信息披露)两种。自愿性信息披露是指“在强制性披露的规则要求之外，公司管理层自主提供的关于公司财务和公司发展的其他方面相关信息”。随着我国资本市场的发展，投资者对会计信息的需求不再局限于数字化的表内信息，而是更多地关注公司外生信息的披露。“自愿性披露的优势在于，可以相对减少信息不对称程度，提高股票的市场流动性，提高公司价值”。但自愿性信息披露监管的缺位，导致了上市公司自愿披露行为的随意性和信息质量的参差不齐。本文试图通过对上市公司年报自愿性信息披露数量的统计及质量的比照，揭示上市公司自愿性信息披露的问题及原因，