上公司债务融资结构特征的实证检验.DOCVIP

PAGE PAGE 1 上市公司债务融资结构特征的实证检验 杨胜刚 何 靖 （湖南大学金融学院，湖南 长沙 410079） 摘要：本文采用描述性统计、参数和非参数检验等方法对中国上市公司债务融资结构的总体特征和行业特征进行系统的分析。研究发现：在中国上市公司债务融资结构中，流动负债比率较高且呈逐年上升的趋势，长期负债比率较低且呈逐年下降的趋势；中国上市公司的债务融资有1/2左右是靠银行信贷实现的；中国受管制行业的总体资产负债比率和流动负债比率较其他行业低，而长期负债比率则较其他行业高；不同行业之间的债务融资结构存在显著性差异，这些差异大部分归属于行业差异而不是年度差异。 关键字：上市公司；债务融资；融资结构；行业特征 作者简介：杨胜刚，经济学博士、金融学博士后，湖南大学金融学院院长、教授、博士生导师。何靖，女，湖南大学金融学院博士生。 中图分类号： 273.6 文献标识码：A Analysis of Debt Financing Structure Features of Chinese Listed Companies YANG-Shenggang HE-Jing Abstract: The paper applies descriptive statistics, parametric and non-parametri