产权制度与公司治理资料讲解.ppt

产权制度与公司治理;一、产权制度有关基本概念（续）;一、产权制度有关基本概念（续）;一、产权制度有关基本概念（续）;一、产权制度有关基本概念（续）;一、产权制度有关基本概念（续）;一、产权制度有关基本概念（续）;一、产权制度有关基本概念（续）;二、公司法人治理结构基本概念;公司法人治理结构问题的重要性; 1. 谁该掌握企业控制大权 剩余索取权（股东）－ 全面关心企业经营的效益 － 关心企业资源的最佳使用 （最有效利用） 剩余索取权 －（剩余）控制权 股东不需要被监督 ？！ 剩余索取权也是一种状态依存权！股东在某些情况下也需要被监督！ 股东和股东也会有区别，大股东和小股东，内部股东和外部股东，控股股东和参股股东，国有股权和私人股权以及上市公司的可流通和不可流通股股东等等。; 2. 有关公司治理结构分析中的一些概念 委托代理和代理成本 信息不对称 逆向选择 道德风险 寻租行为 状态依存所有权 系统性风险 － 非系统性风险 － 全额风险 保管责任 －托管责任 － 受托责任;3. 企业法人财产权和受托责任 企业财产是通过契约（合同）由各利益相关者托付给企业的。 企业对各利益相关者承担受托责任。 企业依法享有法人财产权。 法人财产权是索取权和控制权（经营权）相分离的企业所有权。 股权资本的投入者对企业享有剩余索取权和剩余控制权，依法掌握企业的经营控制大权。但在实际的经济环境中，企业控制权是以一定型式和不同程度委托出去的。从而形成委托代理关系。; 4. 两权分离和现代企业制度 表 － 股份企业控制形态的变化 资料来源：R. Lerner(1966). Ownership and control in the largest non financial corporations, 1929 and 1963, American Economic Review, Vol. 50.;受托责任和监督;管理监督与传统财务监督的主要区别;三、公司治理结构比较分析;康柏案例 － 董事长和总裁;2. 德日体系 成文法系为主 较低经济自由度 较低透明度 较低流动性 银企关系密切 法人交叉持股 资本市场欠发达 产权交易???频繁 利益相关者参与 两会制（监事会，董事会）或一会制 外部董事少，外部监控机制弱 职工参与管理程度高;德国的公司治理结构;德国银行股票表决权的占有状况 资料来源：《公司控制：日德稳定的银行持股角色》，卡特琳娜 ·阿克尔逊、路娜 ·侯姆。 ;日本的公司治理结构;四、转型经济和俄罗斯的教训;（5）市场机制能够发挥作用的另外两个重要条件是信誉机制和法庭的强制力量（或被称为隐含的或显含的协议）。建立信誉需要初始投资，而转轨初期法庭力量很薄弱。当传统的（广泛认同）的社会契约（隐含的或显含的）被打破时，社会认同感下降，使所谓社会资本遭到破坏，物质和人力资本也就不能有效地发挥作用。社会资本被破坏之后的再生比物质资本和人力资本都更困难（精神文明建设比物质文明建设更困难）。 （6）政府参与的企业重组未能吸引国外投资，重组后依然存在的资产与负债的不确定性使外资望而却步。兼并与破产机制的缺陷使银行失去一重保护，银行在转轨中未能发挥必要的监督作用自身也出了问题，不良贷款使银行陷入困境。 （7）在丧失对经济的信心的情况下发生资本的逃离。腐败导致资产非法的转移。经济倒退使信心进一步下降，腐败更加严重，社会陷入恶性循环的困境之中。 普京政权开始有效地扭转上述局面。;五、公司治理结构和管理腐败;六、职工在公司治理中的作用;2.职工参与企业管理的各种形式 参股——分享剩余索取权，剩余控制权。 参与决策（不参股）——进入监事会，及某些决策机构，咨询机构 组成工会等组织——集体谈判 其他“民主程序”;3.不同类型的职工参与及其利弊 “硬型参与”——德国式 “软型参与”——日本式 “无参与”——美国式 职工参与有可能有效地防止管理腐败 降低代理成本中的监测成本 职工参与有可能性增加代理成本中的剩余损失 职工可能抵制必要的改革 但在改革过程中必须有职工的充分理解与合作。 在技术变革迅速的产业中职工参与程度越高，转变/ 创新往往更困难。; 4.我国企业中职工参与治理问题的发展趋势 由于所有制形式的多样性，职工参与治理的问题将集中于传统领域中以立法形式来保证：