完成5.2亿元C轮融资.PDFVIP

证券研究报告 新三板教育周报 教育行业周报：好未来遭浑水做空，兰迪少儿英语 第69 期（2018.6.11—2018.6.25） 完成5.2 亿元C 轮融资 新三板教育行业数据 指标 上周交易 2018.06.25 总市值（亿） 680.75 黄莞（分析师） 田鹏（研究助理） 流通市值（亿） 366.43 电话： 020 020 成交数量（万股） 363.81 邮箱： huangguan@ tian.peng@ 成交金额（万元） 1,238.63 执业编号： A1310517050001 A1310117080001 挂牌公司数量 265 本期观点 本期广证恒生新三板教育指数下降0.28% ，领先三板成分指数0.89 个百 分点，领先三板做市指数1.29 个百分点。本期最受关注的当属浑水发布对好 广证恒生新三板教育指数走势 未来的做空报告Part1 。整体来看，浑水认为好未来在某些业务的会计确认上 进行了相关调节，虚增部分利润。在2016 至2018 财年，好未来至少夸大了 10% 5% 43.6% 的净利润，对应营业利润夸大了21.6%、税前利润夸大39.8%。我们认 0% 为企业需警惕估值回调的风险以及做空的风险：（1）重点关注标的合规和财 -5% 务信息可靠性风险。海外上市实行注册制，上市企业质量参差不齐。（2）优 -10% 质标的易受估值波动牵连，且面临“恶意做空”风险。（3）利益驱动下做空 -15% 机构积极性高，海外市场做空风险长期存在。国内外市场的法律体系和证券 -20% 监管体系存在巨大差异，海外股票市场不存在赎回额度约束和涨跌幅限制， -25% 做空机构资金灵活度和获利空间可观，利益驱动下做空机构“寻猎”积极性 三板成指变化率 高，中概股应长期警惕做空风险，以史为鉴、做好财务合规事宜。 广证恒生新三板教育指数变化率 公司要闻 （1）大山教育：K12 课外培训区域龙头，申请终止挂牌新三板。 （2）立思辰：投资青蚕教