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美国20世纪20年代经济发展属性的探讨 　　【摘要】本文以1870年以来工业革命和“消费革命”推动美国经济发展的史实，探讨美国20世纪20年代经济发展的阶段属性。认为此阶段的美国经济，既不是“通货膨胀下的繁荣”，也不是“高度繁荣和经济稳定增长”，而是泡沫化的繁荣。 　　【关键词】美国 泡沫化繁荣属性 　　【文献编码】doi：10.3969／j.issn.0450-9889(C).2010.08.034 　　 　　20世纪20年代的美国，在不同经济学家和历史学家的眼里，有着截然不同的景象。默里?罗斯巴德认为，1921-1929年的美国是“通货膨胀下的繁荣”。弗里德曼说：“20世纪20年代是一个高度繁荣和经济稳定增长的时期。一股强劲的建设热潮重塑了美国。汽车改变了美国人的生活。股市的牛市行情折射出美国人对未来的美好憧憬。”约翰?肯尼斯?加尔布雷思指出：“20世纪20年代对于美国来说仍然是美好的岁月。生产和就业都保持着高水平，并且呈现继续增长的趋势。虽然工资上涨不是很快，但物价稳定。尽管许多穷人依然很穷，但是更多的人过上了小康生活，或者变得比以前任何时候都富有了。”整个20世纪20年代，柯立芝在位(1923-1929年)时间最长，美国经济欣欣向荣，因此被称为柯立芝繁荣。 　　 　　 　　在笔者看来，20世纪20年代的美国既不是“通货膨胀下的繁荣”，也不是“高度繁荣和经济稳定增长”的时期，它实际上是一个泡沫化的繁荣时期。 表面上看，当时的美国生产高速发展、消费欣欣向荣、股市牛气冲天、物价平稳略降，大有无限繁荣之势。 　　 　　(一)生产高速发展 　　1870年后，以电力的广泛应用为标志，第二次工业革命蓬勃开展起来。20世纪10年代后期至20年代，美国大量资本投向房地产、摩托车、汽车、电冰箱、洗衣机、电话机等耐用消费品和其他奢侈品生产行业。经济一派繁荣景象。 　　“1914年，美国号称他的铁路哩数比所有欧洲的铁路加在一起还要长，超过全世界铁路三分之一以上。”在1920年美国铁路建设运营已达400000公里的基础上，20世纪20年代铁路投资又有巨大的增加。1920年198?49亿元，1925年232?31亿元，1929年254?5亿元。但整个20世纪20年代的铁路运营里程并未增加。“一百二十个城市里房屋建筑的费用1916年时达到九亿一千九百万美元的顶峰，1918年下降到三亿七千三百万美元，1919年又上升到一十二亿美元，到1925年终于上升到了三十四亿美元，达到了顶峰。全国各种建筑的总数在一九二六年达到了最高点，总支出达到一百二十八亿美元(一九二九年的价格)。其中大部分是非住宅建筑，用于住宅建筑的只有五十四亿美元。”“在第三个十年里，全国所创造的财富都投资在汽车工业、新的道路、新的房屋建筑和电气设备方面。”“这十年里工业有了广泛的扩张……汽车生产的首次巨大扩张出现于从1914到1929年的这十五年内。”“1926年，美国生产了430.1万辆汽车。而3年以后的1929年，美国的汽车产量达到了535.8万辆”。“次于汽车的最重要的工业发展，便是电气机器与电气用具的制造。……工业都转向于电气化，家庭主妇都非常故意购买电熨斗、洗衣机、吸尘机以及电气冰箱等用具。” 　　 　　(二)股市牛气冲天 　　20世纪20年代，随着经济的强劲发展，作为经济晴雨表的股价虽有一定程度的波动，但从1921年9月起，总的趋势是高速上涨。在财富急剧放大的巨大磁吸效应下，不管企业还是个人，大量投资于放贷或证券市场。 　　“1929年，1548707人在美国29家股票交易所拥有账户。在1.2亿人口中，接近0.3亿户家庭积极参与股市交易”。“1928年，股票交易活跃的573家上市公司中有395家既是控股公司又是运营公司，92家不属于这两类公司的企业也都持有其他公司的股票。”1921年8月股指由63.90点上升到1929年9月时的386.96点，涨了将近六倍。除了铁路股和一些小企业股之外，众多个股牛气逼人。“1928年，无线电股由85点上升到了420点(从未分过红利)；杜邦公司的股票从310点上涨到了525点；蒙哥马利?沃德(Montgomery Ward)公司的股票从117点上涨到了440点；赖特航空公司的股票从68点上涨到了289点。”随着股价快速上涨，企业和个人的虚拟财富数倍地增加。 　　 　　(三)消费欣欣向荣 　　自从1915年美国人可以合法地借贷消费以来，美国人就大量借债，大量消费，透支未来。靠着技术进步和“消费革命”的推动，20世纪20年代，越来越多的美国人把未来数十年的好日子都拿来一起过，出现了少见的繁荣。 　　现代消费信贷制度的核心内容就是分期付款和个人抵押贷款的融资消费方式。在经济永远繁荣、大众收入水涨船高的错觉下，