通信行业研究：5G带动全产业链投资升级.pdfVIP

2017 年 11 月 30 日 报告吧 收集 证券研究报告 创新技术与企业服务研究中心 通信行业研究 买入 （维持评级 ） 行业深度研究 ) 市场数据(人民币） 5G 带动全产业链投资升级 市场优化平均市盈率 18.57 国金通信指数 6056.98 沪深300 指数 4053.75 行业观点 上证指数 3337.86  5G 是又一次网络技术升级带动的 TMT 全产业链的产品和技术升级：5G 深证成指 11082.13 产业链贯穿 TMT 产业的方方面面。在消费产业链中 5G 新技术的应用对手 中小板综指 11482.61 机的元件用量和价值有显著提升，并且能促进 LBS、AR 等对网络要求更 高的新型应用与娱乐场景。在工业物联网场景中，更多的传感器和工业机 器人被加入，各行业都获得了 5G 物联网带来的大数据与经营效率的提 7929 升。5G 网络的建设最直观的会促进电信运营商CAPEX 投资的增长，整个 7519 网络和设备器件面临全面升级扩容。 7110  全球争抢 5G 话语权，赶时间定标准、预商用和商用：5G 时间表的制定主 6701 体分为三个层级，从上到下依次为国际组织、国家以及通信运营商。国际 6291 大部分时间表都将5G 商用时间定在2020 年，韩国为了在平昌冬奥会上实 5882 5473 现 5G 覆盖，计划在 2018 年初开展预商用试验。中国也非常积极推进 0 8 1 1 5G，一方面在抢占技术标准的话语权，一方面积极推进试点试验，并刚刚 3 2 3 3 1 2 5 8 1 0 0 0 发布 5G 中频段使用规则，争取在 5G 技术和建设方面处于世界领先地 6 7 7 7 1 1 1 1 位。 国金行业 沪深300  5G 网络投资空间是4G 的 1.9 倍，且对 TMT 全产业链的正外部性带动效 应非常显著：中国 5G 网络设备投资，包括无线和光网络，总量有望达到 1.7 万亿元，是 4G 建设的 1.9 倍。由于 5G 手机设计、制造难度大幅增 加，采用的零组件更多，我们预测，2019 年将有 20%的手机支持 5G 通 相关报告 讯，5G 手机单台价值量提升约700 元，新增市场需求将达到1605 亿元， 1. 《通信产业周期性研究系列报告之一—— 随着渗透率的加速，2020-2022 年，每年均将新增 1600 多亿的市场需 从经济周期理论看通信