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资管新规下银行理财变局和市场影响 　　 　　2017年11月17日，一行三会一局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（以下简称《意见》），拉开了大资管统一监管的序幕。目前资管行业（尤其是银行理财）存在资金池、多层嵌套、刚性兑付等问题，一方面影子银行使得风险停留在金融机构，影响微观审慎，另一方面金融机构通过表外业务多层嵌套规避监管，影响监管的宏观审慎。监管层出台新规的目的非常明确，就是规范资管行业，打破刚性兑付，降低期限错配，通过统一监管标准、综合统计，消除监管套利，促进资管行业健康发展。 下载论文网 　　细数新规重要条款，其中对理财业态产生重大影响的条款包括：打破刚兑，理财产品净值化；禁止非标和股权错配；私募银行理财受到200人的投资者人数限制，理财资金来源受限；禁止多层嵌套（FOF和MOM豁免）；四类资管禁止分级；具有证券基金托管业务资质的商业银行应设立独立子公司开展资管业务。接下来，笔者将详细分析银行理财在新规约束下业态将如何变化，从而分析对金融市场产生什么影响。 　　理财业态如何变 　　销售端将走向独立化、净值化和规范化 　　运作独立化将改变资管格局。在机构设置上，中大型银行将设置独立的子公司开展资管业务，有托管资质的为子公司资管产品托管，暂不具备条件的中小银行将通过专门的资产管理业务经营部门开展业务，没有托管资质的银行所发行的理财则必