著名经济学家成思危-明年下半年 股市进牛市.docVIP

著名经济学家成思危:明年下半年 股市进牛市 　　 “我认为中国经济今年要实现‘保八’的任务是没有问题的。但是一定要实现实实在在、踏踏实实的增长，一定要让GDP增长真正能够转化成为最终的投资、消费和净出口。”在第三届学习型中国一投资理财论坛上做主题演讲时，第十届全国人大常委会副委员长、著名经济学家成思危作如是表示。 下载论文网 　　成思危自称是一个审慎的乐观主义者，他说：“从中国目前经济状况看，尽管很艰巨，但是明年会比今年好，我的判断是到2011年中国经济会迎来又一个春天。” 　　 　　危机对中国金融影响较小 　　 　　在这场世界性金融危机带来的全球经济下滑面前，目前任何一个有关经济的话题都绕不过金融危机。成思危认为，它对中国的金融系统的影响相对比较少，主要原因有几点： 　　第一点就是我们没有出现信心危机。 　　“中国老百姓对于银行、政府还是有信心的。为什么呢?百姓都清楚，他的存款不会没有，万一银行出现问题，政府都会包下来。以前有过先例，证券公司出了问题，最后还是政府买单。因此，如果银行真出问题，政府不会不管。老百姓有此想法，所以信心方面没有问题。” 　　第二点就是中国金融业不够发达，没有投资银行、金融衍生产品这些东西，所以我们的金融杠杆率很低，基本在8倍以下，不会产生大的问题。 　　正如任何事情都具有两面性一样，成思危认为，金融杠杆率低现在看是好事，因为这让我们面临的风险也比较低。但是，另一方面，从过去看，因为金融杠杆率低，金融效率也低了，金融收益很大一部分被国外拿走。 　　“比如说，我们买美国那么多债券，等于把钱借给美国金融资本家用。由于债券利息不高，他只要赚高于利息的收益，回报率至少会高于我们回报率的两个百分点。” 　　第三个原因是我们的银行不缺流动性。美国、欧洲救市的措施很大程度上都是注资给银行，而我们的银行不缺资金。根据最新统计，国内银行总存款达到52万亿元，其中个人存款大概26万～27万亿元，企业存款约24万～25万亿元。另外，我们还有将近2万亿美元的外汇储备。 　　“这样，我们的救市方案不仅不用给银行注资，反而要鼓励银行贷款出去。” 　　最后一点成思危归结于监管机构监管比较慎重。 　　“现在股市IPO停了，股指期货也一直未推出，创业板拖了一年多刚要开，总的来说监管比较慎重，遇到金融危机，有些事情情愿放一放，所以金融系统受的影响比较少。” 　　 　　要保实实在在的增长 　　 　　虽然世界金融危机对我国金融系统的影响比较小，但是却对实体经济产生很大影响。这从GDP增长、出口锐减等多方面数据中体现出来。 　　不过，根据最近公布的一季度经济数据，今年一季度GDP是增长，虽然比去年第四季度的增长还是下滑了，但是下滑的程度已经明显减缓。我们可以分季度来对比一下：2008年GDP一季度是，二季度是，三季度是9，四季度。 　　对于经济数据出现的这些积极变化，成思危的解读是，这说明中央的4万亿元经济刺激计划正在起作用。但是，作为一个审慎的乐观主义者，他认为现在还不应该高兴得太早，从拉动经济增长的三驾马车投资、消费和净出口的情况来分析，目前形势还很严峻。 　　“从进出口来看，今年一季度，贸易顺差3个月相加才600多亿美元，比不上2007年一个月的顺差(最多时一个月顺差达1000亿美元)，净出口下降25％。外贸下滑不仅对外贸企业有影响，有人说对中西部影响不大，因为出口少，我说这是还没有看到实质性的危险，因为虽然出口产品是由东部出口，但是有些原材料、半成品是从中西部采购的，如果东部出口减少，西部肯定也会减少，只是现在它的库存还没有用完，还没有看到影响有多大。出口减少当然对就业有影响，所以我们也要看到就业形势的严峻。” 　　不仅如此，在出口方面，成思危认为，我们还面临着信用危险，包括商业信用、主权信用和银行信用等。 　　“比如货卖出去对方不付钱，这是商业信用问题。根据华东外贸会议数据显示，目前的违约率已增加了倍。至于国家信用，大家知道温总理在今年‘两会’的记者招待会上讲了一句很重的话，希望美国能守信用。我们买了那么多美国债券，万一他们不守信用问题就严重了。因此，从国际经济形势看，我们的外贸企业还要遭遇信用危险。” 　　从投资来看，今年第一季度全国的投资增长速度是％，和去年同期相比，提高个百分点。在成思危看来，这是很大的一个增长。但是他提醒，在计算投资对GDP的拉动时，一定要清楚这跟GDP的算法有关。 　　通常而言，在核算GDP时有两种算法，一种叫生产法，另一种叫支出法。生产法又叫“增加值法”，用第一产业增加值、第二产业增加值、第三产业增加值之和来相加得出。通俗地说，只要投了资，生产出产品，就算GDP。而支出法则不同，它是总消费、总投资、净出口三项之和，不仅投了资，还要在投资、消费和净出口方面体现出