西南大学购并和重组战略培训讲义.PPTVIP

购并和重组战略 31 32 33 34 35 36 37 38 40 42 43 44 45 46 管理层的注意力集中在股东的价值方面 增加股权的集中度 高负债要求保证现金流支付债务， 因此对管理层产生强大制约。 一般发生在成熟工业， 在成熟工业研究与开发和创新活动不再是增值的主要手段。 收购所需的资金主要通过借贷筹集 杠杆收购 投资者或董事会付出更大的注意力进行监管。 管理层的注意力集中在股东的价值方面 增加股权的集中度 高负债要求保证现金流支付债务， 因此对管理层产生强大制约。 一般发生在成熟工业， 在成熟工业研究与开发和创新活动不再是增值的主要手段。 收购所需的资金主要通过借贷筹集 杠杆收购 使决策更加关注增值问题。 投资者或董事会付出更大的注意力进行监管。 管理层的注意力集中在股东的价值方面 增加股权的集中度 高负债要求保证现金流支付债务， 因此对管理层产生强大制约。 一般发生在成熟工业， 在成熟工业研究与开发和创新活动不再是增值的主要手段。 收购所需的资金主要通过借贷筹集 杠杆收购 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 削减规模 缩小范围 杠杆收购 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 削减规模 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 减少劳动 成本 削减规模 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 失去 人力资本 降低绩效 减少劳动 成本 削减规模 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 缩小范围 减少劳动 成本 削减规模 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 失去 人力资本 降低绩效 减少 负债成本 强调 战略控制 缩小范围 减少劳动 成本 削减规模 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 失去 人力资本 降低绩效 提高绩效 减少 负债成本 强调 战略控制 缩小范围 减少劳动 成本 削减规模 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 失去 人力资本 降低绩效 杠杆收购 提高绩效 减少 负债成本 强调 战略控制 缩小范围 减少劳动 成本 削减规模 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 失去 人力资本 降低绩效 负债 成本高 杠杆收购 提高绩效 减少 负债成本 强调 战略控制 缩小范围 减少劳动 成本 削减规模 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 失去 人力资本 降低绩效 风险高 负债 成本高 杠杆收购 提高绩效 减少 负债成本 强调 战略控制 缩小范围 减少劳动 成本 削减规模 重组的效果 活动 短期效果 长期效果 失去 人力资本 降低绩效 1 2 3 4 5 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 Transparency 7-* Michael A. Hitt R. Duane Ireland Robert E. Hoskisson 1999 South-Western College Publishing Chapter 3 内部 环境 Chapter 2 外部 环境 战略 管理 程序 战略 意向 战略 宗旨 战略 竞争势态 超过平均水准的 回报 反馈 战略 制定 Chapter 4 经营-级别 战略 Chapter 5 竞争 动态 Chapter 6 公司-级别 战略 Chapter 8 国际 战略 Chapter 9 合作 战略 Chapter 7 收购 重组 战略 执行 Chapter 10 公司 治理结构 Chapter 11 结构 控制 Chapter 12 战略 领导 Chapter 13 企业家精神 创新 战略 投入 战略 行动 战略 产出 合并与收购 合并(mergers) 合并是企业之间的交易行为， 指两间企业同意在基本相同的基础上将它们的运营整合在一起， 因为资源和能力合在一起可以创造更强的竞争优势。 合并与收购 收购(Acquisitions) 收购是一间企业购买另一间企业的交易行为。 收购方企业相信将被收购企业作为经营组合之中可以更好地利用被收购企业的核心能力。 合并和收购 接管(takeover) 接管是指目标企业并非愿意被收购但是抵御 失败。 收购 收购是一间企业购买另一间企业的交易行为。 收购方企业相信将被收购企业作为经营组合之中可以更好地利用被收购企业的核心能力。 购并的原因 加强市场权力 购并试图减少工业的竞争平衡。 克服准入障碍 收购能够克服高成本的市场准入障碍， 进入那些如果从头做起并没有经济吸引力的市场。 购并的原因 加强市场权力 购并试图减少工业的竞争平衡。 收购现成经营业务减少从头开始创业的风险。 降低开发新产品的成本和风险 克服准入障碍 收购能够克服高成本的市场准入障碍， 进入那些如果从头做起并没有经济吸引力的市场。 购并的原因 加强市场权力 购并试图减少工业的竞争平衡。 购并的