受美元与美股影响金银宽幅震荡.PDF

银河期货研究所 贵金属研究报告 受美元与美股影响 金银宽幅震荡 一、 行情回顾 本周 ，金银价格整体波动较大，主要是受市场避险情绪以及美元指数强弱的影响。虽然本周美股一度创 下近期新低，令市场恐慌情绪飙升，但此后美股回升令市场避险情绪消退，加上，美元指数走强 ，因此伦敦 金一度跌至 1210 附近。但此后，美元指数高位回落，金银多头借势反攻 ，整体而言，本周金银处于区间震 荡的格局。 持仓方面 ，SPDR 黄金 ETF 本周略有上升，增加了 5.88 吨 ，至760.82 吨 ；SLV 白银持仓本周始终保 持 10217.39 吨不变。黄金 ETF 持仓回升速度虽然缓慢，但说明市场已经不再过分看空金银。加息方面， 受美股与美元波动较大的影响 ，据 CME “美联储观察”，美联储今年12 月加息 25 个基点至 2.25%-2.5% 区间的概率本周一路下滑 ，目前已经跌破 70%至 67.7%。 表 1 ：期货市场表现(数据截止至当周五 9:00) 期货合约 收盘价 周涨跌幅 周成交量 周最高价 周最低价 周持仓量 周增仓 纽约黄金主 1235.3 -0.01 974065 1239.3 1213.4 363950 -8539 力合约 纽约白银主 14.75 0.31 358329 14.83 14.24 161161 468 力合约 上期所黄金 275.3 -1.08 738356 280.45 273.75 183808 -71704 主力合约 上期所白银 3520 -1.79 963480 3609 3496 348954 -78108 主力合约 资料来源：Wind、银河期货研究所 表２:现货市场表现 (数据截止至当周五 9:00) 现货合约 收盘价 周涨跌幅 周成交量 周最高价 周最低价 周持仓量 周增仓 伦敦金 1233.2 0.01 - 1237.60 1211.8 - - 伦敦银 14.72 0.31 - 14.82 14.21 - - 黄金T+D 274.68 -0.94 228620 278.85 273.13 176312 176312 白银T+D 3523 -1.62 3599 3504 资料来源：Wind、银河期货研究所 银河期货研究所 贵金属研究报告 二、 影响因素分析 （一） 经济数据影响美元走势 ，本周冲高后回落 本周公布的经济数据喜忧参半 ，美元受经济数据影响较大，正所谓 “成也萧何败也萧何”。公布的美国 9 月消费者支出上月增长与预期相符；美国 9 月核心 PCE 物价指数月率则好于前值与预期；美国 9 月核心 PCE 物价指数年率公布与预期和前值相符，保持在通膨目标位不变。就业数据方面，受服务业强劲新增就 业拉动，美国 10 月 ADP 就业数据升至 8 个月以来的高点，就业市场表现亮眼。表现较好的通胀与就业数 据给美元指数提供上行动力 ，而令金银承压不断。 但昨日公布的美国 PMI 数据则表现的不尽如人意。美国 10 月 Markit 制造业 PMI 终值录得 55.7 ，低 于预期与前值。美国 10 月 ISM 制造业 PMI 同样表现不佳，录得 57.7 ，继 9 月之后再度低于市场预期值 59 ，从8 月所创的逾十四年高位回落。这是