净现值跟投资决策方法.pptVIP

《公司理财》第七章 净现值和投资决策准绳 资本预算问题（战略资产配置）是财务管理中最重要的问题之一，我们如何分辨一项投资是否有价值呢？ 投资 广义的含义：任何涉及牺牲一定水平即期消费以换取未来更多预期消费的活动；投资是未来收入货币而奉献当前的货币。 实质：将一笔确定资金变成不确定的预期收入 要素：风险、时间 2、资本投资决策特点 占用企业大量的资金 对未来现金流量及目标产生重大影响 存在风险和不确定性 决策做出后难以收回或代价很大 3、可能的资本投资决策 进入新的行业领域 收购其他公司 对现有行业或市场的新投资 关于如何提供更好服务的决策 改变现有项目运行方式的决策 第一节 常见投资决策评价方法 一、净现值原则 二、其他投资评价方法 一、净现值原则 耶鲁大学教授费雪1930年出版The Theory of Interest ,提出“净现值最大化原则” ( Principle of Maximum Present Value)， 又称为“回报高于成本原则”(The Principle of Return over Cost)，从而奠定了现代估值方法的理论基础 一、净现值原则 含义： 一项投资的市价与成本之间的差额。（NPV） 投资决策应选择净现值大于0的项目，拒绝净现值为负的项目。 净现值 (NPV)法则 NPV =未来全部现金流的现值 – 初始投资 计算NPV: 1. 估计