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《国际贸易》 2004 年第10 期 从刺激经济转向抑制通货膨胀 ——西方国家货币政策新变革 中国社会科学院世界经济与政治研究所 佟福全 从2001 年秋冬西方国家经济从谷底转向复苏以来，因受私人需求疲软和出口不振等因 素的制约，西方经济一直一波三折。为刺激经济回升，美国、日本和欧盟等主要西方国家均 采取了大幅降低利率等扩张财政货币政策。随着经济回升速度的加快，各国几乎都出现了不 同程度的通货膨胀回升迹象，在此情况下，以往刺激经济增长的扩展财政货币政策已经失去 效应，有鉴于此，美、日、欧等西方国家不得不调整其财政政策，特别是货币政策，从刺激 经济复苏转向抑制通货膨胀。 通胀压力增大 诚然，目前人们对西方国家是否出现通货膨胀还有不同看法，有观点认为，尽管西方国 家消费价格和生产价格均有不同程度的上升，但只要银行货币发行量尚未超过商品流通量， 便不能称作通货膨胀；有人则反驳道，看西方国家是否陷入通货膨胀，不仅要看货币发行量 是否超过本国商品流通量，更