股权投资的形势与策略幻灯片课件.pptVIP

股权投资的形势与策略;过去十年中国PE投资数量增长迅猛;中国创投行业GP数量增加迅猛，已经从2000年左右的100家增加到目前的4000多家。 其中管理资本规模在5亿人民币以下的小机构占比接近80%。 管理资本规模在20亿以上的机构数量不超过5%。;PE投资的“上山下乡”时代； 人人谈“PE”，政府做“PE”； PE全民化、多样化、产业链化； “帅哥”与“靓女”双向选择； 老外来中国淘金了； 为什么会这样？ ;资本市场为中国PE投资带来机遇;　; 2011年，全球共有613起IPO事件，其中356家为中国企业，占比58.1%； 356家中国企业中有281家在国内资本市场上市，占比79%，75家在海外上市，占比21%； 356家中国企业中有171家有创投机构的支持，其中142家在国内资本市场上市，29家在海外资本市场上市；;中国创投企业的投资回报明显高于国外创投企业;中国资本市场的估值依然处在一个比较???的水平;PE行业发了一点高烧，尚属正常，但行业远未到洗牌的时间，为什么？ PE投资属于长周期的投资品种，其最终结果不会再短期内显现； 中国经济依然在以较高的速度增长，投资机会不断涌现； 中国的资本市场尚未成熟，导致一些平庸的企业长期在公开市场上获得高估值。 ; 数据显示，过去十年在美国的风险投资构成中，早期阶段投资的比例大幅上升，中后期的投资比例呈现“稳中有降”的特点。;数据来源：美国风险投资协会; 以美国产业发展的轨迹看，美国历史上共发生过5次大规模的产业并购，众多产业在这一过程中得到整合，产业集中度大幅提高，有效改善了市场秩序和盈利能力：;美国VC支持的项目退出情况统计; PE有多热？ 机会在中国，中国在重组 PE机构的自我修炼 ; 欧美经济出问题了;中国经济怎么了？;中国经济在重组;重组没那么容易;未变化;中美消费占GDP水平对比;信息产业发展史：10年10倍的普及速度;无线互联网呈现社交化、本地化和移动化; 中国单季度观影人次 银幕增长情况;中国医药支出水平偏低，成长空间巨大;生物医药细分行业特征;城市化进程; 本图的数据来自全美风险投资协会和普华永道联合针对全球主要经济体中的风险投资机构展开的调查问卷。 从右图可以发现中国是唯一一个投资机构认为IPO市场活跃度高于高于平均水平的国家，其他国家受全球经济危机冲击很大。这充分证明中国资本市场对于风险投资机构的吸引力。; 本图的数据来自全美风险投资协会和普华永道联合针对全球主要经济体中的风险投资机构展开的调查问卷。 右图数据显示在投资机构认可的未来五年中最具吸引力的全球化交易所中上海证券交易所位列第三位，超过香港。深圳位列第八位，受到全球投资者的认可。; 中国的资本市场规模与美国相比，还存在很大的发展空间，中国资本市场中上市公司的数量还达不到纳斯达克一家交易所上市公司的数量。考虑到中国的国土面积、人口规模、经济总量等因素，我们认为还有很大的上升空间。;美国市场VC参与企业占IPO的比重统计; PE有多热？ 机会在中国，中国在重组 PE机构的自我修炼 ;市场变化了吗？;PE是什么？—来自外界的部分观点; 统计数据显示，美国有风险投资机构支持的企业就业数量占全美就业数量的比重超过10%，这些企业创造的收入占美国本土GDP的比重超过20%。 从这些数据反应的情况看，我们认为中国的创投行业还有很大的发展空间。;下面数据来自贝恩咨询展开的针对中国PE背景被投资公司的调查。 ——调查对象为2002年至2006年间，被投资2000万美元以上的企业。剔除了2006年后的数据为预留空间以观察投资后公司表现。共调查100家企业，占2002-2006期间PE交易成交额50%以上。;回归PE的本质;PE行业的现状;PE机构的自我修炼;基石的策略选择;投资的几点体会;成长性是投资的第一要素;以广州基石投资基金为例，2011年投资项目的加权平均净利润整体增长45%。;精准是基石资本的追求; 新兴产业是否一定是好的投资标的？ 新兴行业前期的血拼几乎无可避免（团购、电子商务） 轻资产与重资产是否存在绝对的优劣之分？ 京东商城未必轻（融资金额惊人）、同力重工未必重（充裕的现金流） 产业链上游、中游与下游，哪一环节是更好的投资选择？ 取决于产业链价值分析和投资机构自身能力范围：资金、专业能力、抗风险能力等，例如上