山西省贷款变动规律及货币信贷政策实施效应剖析.docVIP

山西省贷款变动规律及货币信贷政策实施效应分析 　　摘要：本报告运用理论联系实践的方法，从定性的角度研究了近年来山西省贷款总量和结构的变动规律及特点；结合计量经济学理论从定量的角度对山西省贷款总量和经济发展之间的关系进行了探索性的研究，发现了贷款总量变动推动ＧＤＰ增长过程中呈现的一些规律?分析了近年货币信贷政策及其实施效应，总结了几个重要的结论，并提出了政策建议。 　　关键词：山西省；贷款规律；货币政策；效应差异；定量分析 　　中图分类号：Ｆ８３０?５ 　　文献标识码：Ｂ 　　文章编号：１００７－４３９２（２００６?０２－００３９－０６ 　　 　　 　　引言 　　 　　１９７３年美国经济学家麦金农和肖创立了金融发展理论以来，经济学家对金融与经济发展关系的研究赋予了很大的兴趣。比较一致的看法是金融对经济发展存在着重要的推动作用。而在山西省目前这种以间接融资为主的融资格局中，金融发展中的核心指标――贷款，作为资本形成和资金供给的主要途径，为山西经济运行提供着重要的资金支撑。因此，研究贷款总量和结构的变动规律对促进山西经济健康、持续、快速发展有着非常重大的理论价值和现实意义。 　　 　　一、山西省贷款总量和结构变动的规律及特点 　　 　　(一)贷款总量呈现阶段性变化，充分体现宏观调控意图 　　改革开放以来，贷款在山西国民经济增长中起着重要的推动作用。从近十年的数据分析，大致可分为三个阶段，第一阶段的１９９３年至１９９７年为治理通货膨胀阶段，贷款年平均增速为１８.７％，第二阶段的１９９８年至２００２年为治理通货紧缩阶段，贷款年平均增速上升至１９．０３％，第三阶段从２００３年至今为防范通货膨胀阶段，２００３、２００４年的年平均增速降为 １７．６２％。总体来看，贷款投放充分体现了宏观调控的意图，金融先导作用突出。 　　 　　(二)贷款增速高于全国，使用效率低于全国 　　近年来，山西省贷款发展速度很快，除２００１年贷款增速低于全国０.５１个百分点外，２００２―２００４年贷款增速明显高于全国，同比增速分别高于全国３.６４、１.２６、１.５１个百分点。贷款总量占全国的比重也呈逐年上升态势，２００１―２００４年依次为２.１４％、２.２１％、２.２３％、２.２６％，尤其是２００２年贷款新增６４４.２亿元，增速为２２．３６％，是自１９７８年改革开放以来，新增贷款最多、增速最高的年份。但是，贷款使用效率却低于全国，１９９９年―２００４年单位贷款创造的ＧＤＰ依次为０.７９、０.７７、０.７４、０.６９、０.６９、０.７６，而同期全国单位贷款创造的ＧＤＰ依次为０.８８、０.９０、０．８５、０．７８、０．７３、０.７７。 　　 　　 　　(三)存贷比持续走低，降幅高于全国 　　存差过大是我国金融压抑的一个重要表现，这种高度负债的特性导致了金融的内生脆弱性。从１９９５年以来，山西省金融机构一直表现为存差，是建国以来表现为存差的第二个阶段(第一阶段为１９４９年―１９５３年)。近几年，存差逐渐扩大，由２０００年的１７５．２４亿元扩大到２００５年６月末的２５０９亿元，存差增长率从８.９３％上升到５７．９５％，说明山西省储蓄转化为投资的能力较弱。从近几年的余额存贷比看，山西呈现出与全国一样的总体走低态势，全国的存贷比由２０００年的８０．２６％下降为２００５年６月的６９．１８，山西则由９３．３３％下降到６２．４５％，降幅高于全国１９.８个百分点。存贷比持续走低的这种规律性变化反映出山西省金融机构的两个特点?一是在高储蓄率存在的情况下资源配置功能较弱；二是金融创新能力欠缺，在全国由分业经营向混业经营发展的这种大背景下，急需改变目前这种以贷款为主要业务增长点的现状。 　　 　　(四)贷款投放呈现集中性趋势 　　一是行业集中。据对十个地市的十大行业的调查统计表明，２００４年末，贷款余额的９９．８８％集中于煤炭、焦炭、电力、化工，新增贷款中有８５．１１％的贷款投向了这四个行业。２００５年１―６月，７２．５２％的新增贷款集中于这四个传统行业，而一些新兴行业如医药和电子行业得到的贷款支持显得很微弱，仅有０．５１％的新增贷款投向医药行业，电子行业的贷款不仅没有增加，反而比年初减少１８.３万元。二是地区集中。从２００５年上半年新增贷款的地区分布看，主要集中于太原、临汾、运城、晋城等少数地区，其中太原市新增贷款８０．７８亿元，占全省贷款新增额的２２．９６％?晋城市新增贷款５３．０９亿元，占全省贷款新增额的１５．０９％?临汾市新增贷款４２．０４亿元，占全省贷款新增额的１１．９４％。三市合计为１７５．９１亿元，占全省贷款新增额的二分之一，其它八个地市放款金额占全省的５０％。三是客户集中。据对山西省金融机构统计，截止２００５年６月末，全省金融机