创业板市场收购跟反收购分析解析.docVIP

创业板市场收购与反收购分析 上市公司最吸引人之处就在于其再融资能力，能够在流通市场中自由转让股权的优势使其能很容易地通过向原有股东配售新股或向新股东增发新股来募集到维持公司发展所需要的资金。所以无论是现有的主板市场还是即将推出的创业板市场，企业通过收购上市公司股权来借壳上市的要求不会消失。但创业板在股权设置上与主板市场存在很大的不同，其中最为突出的是股权全部流通体制。 　　所以在新的情况下，企业通过收购上市公司股权来借壳上市不能再沿用原来主板的方法，需要采取新的对策，并做好遇到新的阻力的准备。 　　总的来说，全流通市场企业并购方式有如下几种，各有利弊。 　　二级市场收购成本高 　　也称为间接收购或敌意收购，是指企业通过交易所的证券交易系统购买上市公司股票，直到取得上市公司控股权的收购方式。 　　在上市公司股权全部流通的情况下，间接收购是最直接，也是最常见的企业并购方式。但这种市场化的收购方式由于要面对众多个性化的投资者，并购的难度相当大。一方面收购造成原有股票的供求平衡被打破，股价上涨直接结果是企业并购所需成本的增加。另一方面，要遵守相关的交易法规。我国的《证券法》第７９条第一款明确规定，通过证券交易所的证券交易，投资者持有一个上市公司已发行的股份的５％时，应当在该事实发生之日起三日内，向证监会、交易所作出书面报告，通知该上市公司，并予以公告；在上述规定的期限内，