中债资信行业和企业全覆盖月度监测——铜.PDFVIP

2017 年3 月 中债资信行业和企业全覆盖月度监测——铜： —供给趋紧支撑铜价高位，资源型企业盈利显著回升 中债资信行业全监测 2017 年第02 期 总第02 期 工商企业一部 内容摘要 有色金属行业研究团队  需求进入淡季。2017 年 1 月，受消费需求淡季、春节假期停工 张祺 电话：010 等因素影响，在电网尚未开展大规模招投标、房地产投资放缓、 邮件：zhangqi@ 汽车产销量下滑、电线企业开工率同比明显下滑的情况下，国内 下游需求表现低迷，预计精炼铜消费量环比明显回落，同比或小 于璐 幅下滑。 电话：010 邮件：yulu@  供给明显下滑。2017 年 1~2 月，未有大型矿山公布投产、达产 或增产消息；受铜矿劳资纠纷、印尼出口禁令等影响，下调铜矿 李帅 确定性供给合计15 万吨，预计铜精矿产量同比明显下滑。未来 电话：010 铜冶炼产能释放增速将高于矿山产能增速，不会成为制约铜供给 邮件：lishuai@ 的瓶颈。  供给趋紧支撑铜价高位。综合供需来看，全球铜供给逐步趋紧， 市场对于智利、印尼等主产国供给的忧虑情绪再度推升铜价上 涨。截至2017 年2 月28 日，国内现货价格47580 元/吨，已回 市场部 升至2014 年四季度的近年较高水平。 电话：010  铜矿开采成本存上行压力。受非洲高成本产能提前复产、智利 邮件：cs@ 老旧矿山品位下滑、罢工事件增加薪酬支出、印尼关税提升出口 成本等因素影响，全球铜矿开采成本存上行压力。 中债资信是国内首家以采用投资人付费  行业盈利能力有所增强。2017 年 1~2 月，铜价在供给收缩的市 营运模式为主的新型信用评级公司，以 场情绪下维持高位水平，长协加工费小幅下滑，现货加工费水平 “依托市场、植根市场、服务市场”为经 明显降低，预计全行业矿山业务盈利同比增加26 亿元以上，而 营理念，按照独立、客观、公正的原则为 客户提供评级等信用信息综合服务。 冶炼业务盈利同比下滑2.84 亿元，行业盈利能力预计有所回升。  资源型企业景气度上升。由于矿山业务盈利的提升将高于冶炼 公司网站： 业务下滑的空间，主要铜冶炼企业中江铜集团、铜陵集团、云 电话：010 铜集团、大冶有色、中条山有色等具备铜矿自给能力的资源型 地址：北京市西城区金融大街28 号院盈 泰中心2 号楼6 层 企业盈利情况预计将有所好转；而对于阳谷祥光、东营方圆、 东营鲁方等纯冶炼型企业而言，受冶炼环节盈利空间压缩将使