中国规模领先的民办高等教育集团.PDF

海 外 研 证券研究报告 究 ＃industryId ＃ 教育行业 ＃ 1765.HK ＃dyCompany ＃ dyStockco 希望教育 de ＃ ＃title ＃ ＃investSuggestion ＃ 中国规模领先的民办高等教育集团 建议：申购 ＃createTime1 ＃ 2018 年7 月25 日 新 ＃relatedReport ＃ 投资要点 招股数据 ＃summary ＃ 股 报告日期 2018.7.25  中国规模领先的民办高等教育集团：希望教育成立于 2005 年，办学集中 点 招股价（港元） 1.52-1.92 在四川、贵州及山西，是中国按在校人数计的规模领先的民办高等教育集 评 总股本（亿股） 66.66668 团。截至2017 年末，公司共有3 所本科院校和5 所大专院校，在校生人 发行后市值（亿港元） 101.3-128.0 每股净资产（元） 0. 1 数86,561 人，教职人员5,462 人。公司注重培养应用型和职业技能型人才， PB （IPO 后） 11.0-13.9 跟随市场需求设立专业，并加大实践教学比例，发展校企合作，公司旗下 数据来源：招股说明书 学校学生初次就业率约90% ，显著高于民办高等教育行业平均水平。 相关报告  建议投资者“申购”：截至2017 年 12 月31 日，公司营业收入7.52 亿元 《再增 2 家拟IPO 教育公司，聚焦 开学季新动态海外教育 人民币，净利润 2.09 亿元。按发售价格分别为 1.52、1.92 和中位数 1.72 板块周报 港元及2018 年7 月24 日CNYHKD 汇率计算，公司IPO 后总股本为66.7 亿股，总市值将分别为 101.3、128 和114.7 亿港元，对应2017 年PE 分别 为42 、53 和47.5 倍。类比上市公司中教控股、成实外教育、新高教集团、 ＃emailAuthor ＃ 宇华教育、中国新华教育、民生教育2017 年静态PE 分别为43.1 、41.3 、 海外教育研究 分析师： 39、28.8 、22.9 及22.3 倍，公司估值处于同业较高水平。但考虑到公司未 宋健 来两年高速的业绩增长和丰富的并购储备，建议投资者“申购”。 songjian@ SFC：BMV912 公司名称 希望教育 SAC ：S0190518010002 股票代码 1765.HK 招股截止时间 2018.7.27 上市日期 2018.8.3 ＃assAuthor ＃ 发行股数（亿股） 16.66668 团队成员：