民企买壳上市绩效剖析.docVIP

民企买壳上市绩效分析 　　[摘 要] 前几年证券市场表现低迷，也为善于把握机会的民营企业提供了绝佳机遇。一些优秀国内民营企业充分利用国内、国际资本市场相对低潮的有利契机，运用娴熟的理财技术开展资本运作，成为资本市场一支日益显现的活跃力量。据统计，只浙江省就共有17家企业通过买壳上市，其中横店集团、浙江美都、莱茵达集团、伟星集团、杉杉集团、华立集团、精功集团等民企购并国内A股市场上市公司取得上市地位，而万向集团、华立集团、金义集团、吉利集团等则在美国、香港地区、新加坡等证券市场成功实现买壳上市。为数众多的优秀民营企业备受全国瞩目，它们当中也有一些在近几年竞相进入了资本市场。可见，在国内外买壳上市，这已成为民企上市的主渠道，也是最为便捷的方式。因此，我们有必要对民营企业买壳上市的绩效进行客观的评价分析，找出影响买壳上市企业绩效变化的因素，以提高资源配置的效率。本文试图根据DEA的方法建立绩效评价模型，把定性分析和定量分析有机地结合，从而对买壳上市前后的绩效进行评价。 　　[关键词] 买壳上市 DEA 绩效 　　 　　一、买壳上市的动机 　　 　　所谓买壳上市，就是非上市公司通过对上市公司的控股达到间接甚至直接上市的目的。一个典型的买壳上市由这样两个交易组成：交易一是买壳交易，非上市公司通过股票二级市场或内部协议转让的方式获得上市公司的控股权；交易二是资产转让交易，上市公司