种基于材料形变理论的股价塑性幂指数模型-中国科技论文在线.PDFVIP

第 26卷第 4期 (总第 172期) 系 统 工 程 VoI．26，No．4 2008年 4月 SystemsEngineering Apr．．2008 文章编号：1001—4098(2008)04—0036—06 一 种基于材料形变理论的股价塑性幂指数模型 黄飞雪，马晓佳 ，侯铁珊 (大连理工大学 经济系，辽宁大连 116024) 摘 要：针对中国股市重价关系的问题，借鉴材料形变理论，通过引入成交的最高、低价，将成交量、成交额：和 流通股的时间标度后移 了一天 ，并将幂指数形式转换为对数形式，从而构建 了一种新的股价塑性幂指数模 型， 井利用 1999年 1月4日至 2007年 6月9日沪深 A股市场 3O支股票的 日数据进行 了实证研究。实证结果表 明新模型 比原模型的样本决定系数平均提高了21．16 ，其余变量也均通过显著性检验 ，新模型也具有经济 学意义。·在一定程度上表明，新构建的模型的拟合优度要比原模型有较大提 高。 关键词 ：材料形变理论 ；重价关系；股票均衡价格 ；股价塑性幂指数模型 中图分类号：F830 文献标识码：A 股数 ，将成交量和成交额 的时间标度后移 了一天，并将幂 1 引言 指数形式转换为对数形式，从而构建了一种新的股价塑性 为了解释股票的量价关系，国内外学者从不同角度， 幂指数模型。 选取不同市场进行研究。主要包括：①量价关系El-s3。大量 研究表明，交易量与价格变化的绝对值间呈正相关关 2 股价塑性模型 系L‘]。对这一现象的解释 目前 尚缺乏足够 的定量性推理 2．1 股价弹性和塑性形变 证明。②成交量和股价的动力学关系[8 从标准动力学 股价在成交量推动作用下的变化，类似金属材料受力 角度，用类 比的方法，借用动量定理，计算了股票交易动 时的形变。当受力小于弹性极限应力时，试样只产生弹性 量，得出了进行交易的信号 (动量下限)，但收益率的概率 变形，外力撤除，试样可恢复原来形状状态不变 ；对应股价 的确定有一定困难。③基于成交量的股价序列分析 [1 弹性形变。股价弹性指当股价偏离均衡价格，且成交量萎 重新构造基于成交量推进的股价变化研究方法，但构造序 缩的情况下，股价向均衡价格移动的性质。由于股价是具 列的过程较为复杂，而大部分实证研究只是说明成交量与 有强相关性的时间序列，所 以有保持原来价格的惯性。当 价格之间有紧密联系，但大都较少解释 。④基于高频交易 受力超过弹性应力而小于断裂应力时，试样除存在弹性形 数据的研究Ds-ls~，高频数据量大，可 以弥补数据量不足的 变外还产生塑性形变 ，塑性形变 的试样改变原来 的形状l 问题，但随机性较强，而且获得高频数据不容易，计算量大 对应股价塑性形变，即股价 由于成交量的冲击而涨跌，偏 大增加。⑤股价弹塑性模型。从材料形变的视角引入 了股