货币政策跟审慎监管的配合机制研究探究探究探究.pdfVIP

2015年 1月 当 代 经 济 科 学 Jan．，2015 第37卷 第 1期 ModernEconomicScience Vo1．37 No．1 货币政策与审慎监管的配合机制研究 高智贤，李 成，刘生福 (西安交通大学 经济与金融学院，陕西 西安 710061) 摘要：本文立足宏观审慎思想将货币政策立场和资本充足率要求引入信贷传导模型，拓展剖释货币政策立场 对银行信贷行为的影响及其与宏观审慎工具的配合机理，并以2001--2013年37家商业银行为样本进行经验分 析。结果发现：宽松的货币政策立场会促使商业银行提高风险偏好，增大信贷投放 ，加剧其亲周期性，反之亦然 ； 货币供给调整 、货币政策立场转变时，“大而不倒”的系统重要性银行响应尤为积极 ；逆周期资本缓冲要求能够有 效抑制银行体系的顺周期性和系统重要性银行的高风险承担。因此，货币当局需兼顾调控 目标和稳定需求，全面 研判银行体系的复杂性，谨慎选配政策工具 ，精准操控旋钮力度，有序牵引银行信贷行为和信贷规模，提升货