管理层权力、TMT网络与高管薪酬.pdfVIP

第７期 (总第３２１期) 商　 业　 经　 济　 与　 管　 理 Ｎｏ.７ (Ｇｅｎｅｒａｌ Ｎｏ.３２１) ２０１８年７月 ＪＯＵＲＮＡＬＯＦＢＵＳＩＮＥＳＳＥＣＯＮＯＭＩＣＳ Ｊｕｌ. ２０１８ 管理层权力、ＴＭＴ 网络与高管薪酬 郝云宏ꎬ左雪莲 (浙江工商大学工商管理学院ꎬ浙江杭州３１００１８) 摘　 要:文章基于管理层权力理论和社会网络理论ꎬ以２０１０－２０１４年我国Ａ股上市公司为样 本ꎬ实证检验了管理层权力对高管薪酬的影响ꎬ并考察ＴＭＴ 网络的调节作用ꎮ研究发现:管理层 权力显著提高了高管薪酬水平ꎬ但显著降低了高管薪酬业绩敏感度ꎻ而ＴＭＴ 网络显著增强了它 们之间的相关关系ꎮ研究为管理层权力与高管薪酬之间关系的研究提供了增量证据ꎬ为完善我国 高管薪酬激励制度、抑制管理层权力、规范高管之间的兼任行为提供了参考和借鉴ꎮ 关键词:管理层权力ꎻＴＭＴ 网络ꎻ高管薪酬ꎻ薪酬业绩敏感度 中图分类号:Ｆ２７０　 　 文献标志码:Ａ　 　 文章编号:１０００ ２１５４(２０１８)０７ ００４１ ０８ ＤＯＩ:１０.１４１３４/ ｊ.ｃｎｋｉ.ｃｎ３３￣１３３６/ ｆ.２０１８.０７.００４ Ｍａｎａｇｅｒｉａｌ ＰｏｗｅｒꎬＴＭＴ Ｎｅｔｗｏｒｋ ａｎｄ Ｅｘｅｃｕｔｉｖｅ Ｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎ ＨＡＯＹｕｎ￣ｈｏｎｇꎬＺＵＯＸｕｅ￣ｌｉａｎ (Ｓｃｈｏｏｌ ｏｆ ＢｕｓｉｎｅｓｓＡｄｍｉｎｉｓｔｒａｔｉｏｎꎬＺｈｅｊｉａｎｇ Ｇｏｎｇｓｈａｎｇ ＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙꎬＨａｎｇｚｈｏｕ３１００１８ꎬＣｈｉｎａ) Ａｂｓｔｒａｃｔ:Ｔｈｉｓｐａｐｅｒ ｅｍｐｉｒｉｃａｌｌｙｔｅｓｔｓｔｈｅｉｎｆｌｕｅｎｃｅｏｆ ｍａｎａｇｅｒｉａｌｐｏｗｅｒ ｏｎｅｘｅｃｕｔｉｖｅｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎａｎｄｔｈｅｒｅｇｕｌａｔｉｏｎｅｆｆｅｃｔ ｏｆ ＴＭＴ ｎｅｔｗｏｒｋꎬｂａｓｅｄ ｏｎ ｔｈｅ ｍａｎａｇｅｒｉａｌ ｐｏｗｅｒ ｔｈｅｏｒｙ ａｎｄ ｓｏｃｉａｌ ｎｅｔｗｏｒｋ ｔｈｅｏｒｙꎬｗｉｔｈ ｔｈｅ ｄａｔａ ｏｆ Ａ￣ｓｈａｒｅ ｌｉｓｔｅｄ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ ｉｎ Ｃｈｉｎａ ｆｒｏｍ２０１０－２０１４.Ｔｈｅｒｅｓｅａｒｃｈｆｉｎｄｓ:ｍａｎａｇｅｒｉａｌｐｏｗｅｒ ｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔｌｙ ｉｎｃｒｅａｓｅｄｔｈｅｌｅｖｅｌ ｏｆ ｅｘｅｃｕｔｉｖｅｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎꎬｂｕｔ ｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔｌｙ ｒｅｄｕｃｅｄ ｔｈｅ ｐａｙ/ ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ ｓｅｎｓｉｔｉｖｉｔｙ ｏｆ ｔｈｅ ｅｘｅｃｕｔｉｖｅｓ ａｎｄ ｔｈｅ ＴＭＴ ｎｅｔｗｏｒｋ ｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔｌｙ ｅｎｈａｎｃｅｄ ｔｈｅ ｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ ｂｅｔｗｅｅｎ ｔｈｅｍ. Ｔｈｉｓ ｒｅｓｅａｒｃｈ ｃａｎ ｏｆｆｅｒｉｎｃｒｅｍｅｎｔａｌｅｖｉｄｅｎｃｅｔｏｔｈｅｓｔｕｄｙｏｆｔｈｅｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐｂｅｔｗｅｅｎｍａｎａｇｅｒｉａｌｐｏｗｅｒａｎｄｅｘｅｃｕｔｉｖｅｃｏｍｐｅｎ￣ ｓａｔｉｏｎ. Ｉｔｐｒｏｖｉｄｅｓｖａｌｕａｂｌｅｒｅｆｅｒｅｎｃｅｔｏｔｈｅｉｍｐｒｏｖｅｍｅｎｔｏｆｔｈｅｅｘｅｃｕｔｉｖｅｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎｉｎｃｅｎｔｉｖｅｓｙｓｔｅｍꎬｔｈｅｒｅｓｔｒａｉｎｉｎｇｏｆｔｈｅｍａｎ￣ ａｇｅｒｉａｌ ｐｏｗｅｒ ａｎｄ ｔｈｅ ｒｅｇｕｌａｒｉｚａｔｉｏｎ ｏｆ ｔｈｅ ｐａｒｔ￣ｔｉｍｅ ｂｅｈａｖｉｏｒ ａｍｏｎｇ ｔｈｅ ｅｘｅｃｕｔｉｖｅｓ. Ｋｅｙ ｗｏｒｄｓ:ｍａｎａｇｅｒｉａｌ ｐｏｗｅｒꎻＴＭＴ ｎｅｔｗｏｒｋꎻｅｘｅｃｕｔｉｖｅ ｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎꎻｐａｙ/ ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ ｓｅｎｓｉｔｉｖｉｔｙ 一、 引　 言 自２００５年上市公司高管薪酬公开披露以来ꎬ高管薪酬问题一直是公众关注的焦点ꎬ究其原因ꎬ主要是 存在着“天价薪酬”与“零薪酬”等薪酬体系无序的现象ꎬ尤其是２００７年平安银行的天价薪酬再一