宏观投资策略课件复习课程.pptVIP

股权分置过渡期的投资策略;持续下跌的A股市场（1月4日－6月15日）;景气度高的周期性行业领跌（1.4- 6.15）;流动性困境是股市下探千点的重要推动力 ;名称 ; ;第二部分：股权分置与市场的关系;股权分置试点与市场的关系;解决股权分置：提高投资价值(按照零和（无套利）对价，6.15);两市目前流通市值（6月15日）：9324亿元 非流通股流通后的新增流通市值：12400亿元 按照满一年后，5％的上市流通比例：新增上市压力620亿元 相当于新上市5.8只中国石化、3.4只宝钢股份、3.2只长江电力。 ;? 股权分置前：基金重仓股的流动性缺失，降低投资优势 股权分置解决后：绩优上市公司的非流通股流通，增加市场流动性，提升投资价值 以基金重仓股为例（持股超过上市公司股份10％）： 6月15日流通市值：2775亿元 零合对价后，新增流通市值：5126亿元 满12个月后，可以流通的市值（5％）：256亿元 ;股权分置试点与市场：良性互动关系，但短期内 难以影响大盘;第三部分：过渡期的投资策略;股市走势的基本影响因素;行业仍处于景气状态，但两极分化严重（单位：％）;? ;市场利好将围绕解决股权分置展开 市场热点围绕股权分置试点板块展开 试点板块必定会产生领涨品种，乐观看待市场走势 在考虑公司方案时，投资价值起决定性作用;行业 ;行业 ;谢谢！