《华泰季度农林牧渔策略》-精选课件.pptVIP

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2018-12-03 发布于广西
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《华泰季度农林牧渔策略》-精选课件.ppt

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滞涨格局下农业选股策略 ——2011年秋季策略会;;当期经济格局与07年11月至08年3月相似;经济放缓，CPI高位，农产品持续上涨，造就农业股80%的超额收益;滞涨重演：下半年中国GDP放缓，CPI依然高位;当前滞涨格局下，农业股有望走出独立上涨的行情;;国内粮食价格将保持上涨格局;肉类价格涨幅较大，下半年仍将强势;养殖行情处于后半段，饲料板块景气上升;油脂价格上半年弱势，近期有所回升;饲料景气拉动豆粕需求，油脂压榨利润得到改善;水产价格：上半年持续低迷，近期出现上涨势头 ;糖棉价格：糖价向上，棉价向下 ;橡胶：价格从高位跌落，预计下半年维持震荡走弱格局;;上半年农业整体增速远超一季度，预计全年净利润增速40%;子行业中报业绩：禽畜养殖最好，其次是饲料、水产，油脂种子最差 ;中报业绩高增长，估值压力得到部分消化;;饲料：板块景气度将贯穿至2012上半年 ;新希望（买入）：成??空间广阔，估值理应得到修复;大北农（买入）：产能投放正值行业景气，种子新品种热销;海大集团（买入）：综合竞争优势突出，新业务值得期待;养殖：整体行情处于后半段，关注产品价格超预期的品种;禽类苗种：苗价重回高位，重点关注益生、民和、华英;油脂行业：处在盈利大拐点;油脂行业：首推东凌，其次西王;种子行业：趋势向好;种子行业：关注敦煌、登海、隆平、荃银;水产：下半年景气有望调头向上，但估值偏高，以配置为主;谢　谢