煤炭行业研究报告-222(精品·公开课件).ppt

2011年2月20日制 煤炭行业研究报告 目 录 我国煤炭行业的发展概况 一 煤炭行业发展的主要趋势 二 煤炭行业运营绩效分析 三 相关上市公司的分析 四 投资策略 五 目 录 我国煤炭行业的发展概况 一 煤炭行业发展的主要趋势 二 煤炭行业运营绩效分析 三 相关上市公司的分析 四 投资策略 五 我国煤炭储量居世界第三位，占全球已探明储量的13.9%，但由于开采量过大，储采比低于世界平均水平，未来可供持续开采的资源十分有限。 我国煤炭行业的发展概况 一 本世纪内，包括煤炭、石油、天然气在内的传统能源，将面临全面枯竭的危险境地，新兴的核能源，也不能长久为继，这一问题在中国体现得尤为明显。 50年 70年 铀 煤 天然气 石油 41年 30年 61年 11年 43年 全球 中国 147年 我国探明的煤炭、石油、天然气、铀可供开采时间与全球对比 我国煤炭行业的发展概况 一 我国经济的持续高速增长，依赖于各类能源的稳定供给，煤炭供、需总量仍将随能源消费的增长而继续攀升。 单位：万吨标煤 随着我国经济的持续增长，无论是能源生产总量，还是煤炭产量都呈现出逐年攀升的态势。 我国煤炭产量与能源生产总量的上升趋势，体现出高度的相关性，这与我国的能源消费结构有着密切关联。 我国煤炭行业的发展概况 一 从能源结构的角度看，煤炭作为我国第一大能源，占各类能源生产总量的比例长期稳定在70%左右。 我国煤炭行业的发展概况 一 从资源种类的角度看，我国优质煤种资源较少，高变质的贫煤和无烟煤仅占查明资源储量的17%。 我国煤炭行业的发展概况 一 A B C 我国煤炭资源包括了从褐煤到无烟煤各种不同煤化阶段的煤种，但其数量分布极不均衡。 D 褐煤资源主要分布在内蒙古东部和云南，由于其发热量低，水分含量高，不适于远距离长途运输，在一定程度上制约了这些地区煤炭资源开发。 炼焦煤数量较少，且大多为气煤，肥煤、焦煤、瘦煤仅占15%。 高硫煤查明资源储量约1400 亿吨，占全部查明资源储量的14%，主要分布在四川、重庆、贵州、山西等省（市） 从区域分布角的度看，我国煤炭资源分布严重不均，总体格局是北富南贫、西多东少，2009年全国探明煤炭可开采量为3189.6亿吨，集中分布在内蒙古、山西，陕西等省。 数据来源国家统计局 我国煤炭主要省市分部情况 我国煤炭行业的发展概况 一 目 录 我国煤炭行业的发展概况 一 煤炭行业发展的主要趋势 二 煤炭行业运营绩效分析 三 相关上市公司的分析 四 投资策略 五 煤炭行业发展的主要趋势 二 趋势一 趋势二 趋势三 趋势四 未来一定时期内，我国煤炭消费量仍将继续上升，但从长期来看，需求增长速度将逐渐下降。 我国煤炭行业的市场集中度多年来处于较低水平，但伴随着一系列资源整合政策的出台，以及行业发展需要，这一现象将逐渐得到改观。 我国煤炭价格稳中有升，政府是否限价成为各方关注焦点。 伴随着紧缩的贸易政策，以及国内外煤炭价差的作用，我国已从煤炭净出口国转变为净进口国，且进出口对象相对单一，存在一定的贸易风险。 趋势一：尽管单位GDP能源耗费在下降，但是考虑到中国经济的发展，未来相当长的一段时间内煤炭消耗的总量还将继续上升 单位：百万吨标煤 2010-2050年中国能源消费预测 煤炭行业发展的主要趋势 二 但从长期来看，自2003年起我国煤炭生产的总体增幅已明显放缓，增长速度逐渐下降。 煤炭行业发展的主要趋势 二 十一五期间，经过近五年的努力，小煤矿减少大约1000个，减少产能4 亿吨。 十二五期间将继续延续十一五的关闭小煤矿政策，根据相关媒体报道，分区域采取不同的政策将30 万吨的小煤矿逐渐关停。预计将减少产能2亿吨。 趋势二：作为关系国计民生的重要行业，我国煤炭行业的市场集中度多年来处于较低水平，但从2010年规划的角度看，有提高趋势。 各国前十大煤炭企业的市场份额占有 2010年规划提高国有重点企业产量比 根据2010年规划，国有重点煤矿占全国煤炭产量的比例从2003 年的47.1%提高至2010年的50.7%，提高了3.6个百分点，集中度有提高趋势。 32% 煤炭行业发展的主要趋势 二 兼并重组仍是主题，产业集中度大幅度提升。 煤炭行业发展的主要趋势 二 A B C 十一五期间，煤炭企业家数并未有控制目标，只是将小煤矿数量从05 年20622 处降低到1 万处以内。 十二五期间，提出煤矿总数控制在4000 家以内，较10 年的8 月份的9171 家下降56%。 随着煤炭行业产业集中度的提高，煤炭行业将