化工景气指数继续下降,TDI和萤石价格上涨.PDFVIP

[Table_Summary] 化工景气指数继续下降，TDI 和萤石 价格上涨 行业周报 行业研究 方正证券研究所证券研究报告 化工行业 2018.11.18/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 1、投资建议：关注高增量、高技术的标的。 首席化工分析师： 李永磊 执业证书编号： S1220517110004 本周方正化工景气指数为 113.99，较上周下降 1.27，自 8 TEL: 月12 日起连涨9 周后连续第4 周下跌。 E-mail： liyonglei@ 下半年，我们认为，要寻找2018 年下半年和2019 年业绩仍 分析师 杨晖 将持续上行的公司，研究的重点更多的从价格的增长转移到销量 执业证书编号： S1220518050003 的增长，从大宗的商品转移到高技术含量的化工品上，未来，中 TEL: 国化工企业凭借技术创新和成本优势在国内甚至全球市占率逐 E-mail： yanghui6@ 渐提高的大逻辑没有变化。 当前时点，我们重点看好利尔化学，利尔化学的草铵膦技术 [Table_Author] 联系人： 难度和环保门槛都较高，后续随着草铵膦价格的下行，草铵膦将 TEL： 会替代抗药性问题越来越严重的草甘膦，市场空间将大幅增长。 E-mail： 利尔化学后续扩能1 万吨/年，并且后续各有1000 吨的氟环唑和 重要数据： 丙炔氟草胺投产，满足我们提出的增量大、技术含量高的特点， [Table_IndustryInfo] 上市公司总家数 338 强烈推荐。11 月16 日，利尔化学95%草铵膦原粉上海港提货价 总股本(亿股) 3993.29 18.5 万元/吨，环比持平。 销售收入(亿元) 36454.89 我们重点推荐三大白马龙头（万华化学、华鲁恒升、扬农化 利润总额(亿元) 2417.63 工）、四大炼化巨头（荣盛石化、桐昆股份、恒力股份、恒逸石 行业平均PE 61.28 化），这七个公司在2019 年均具有较大的产品增量，并且原有主 平均股价(元) 11.29 业的扩能会使行业集中度进一步提高，竞争结构优化。卓创 11 月16 日纯MDI 价格21750 元/吨 （环比-250 元/吨），卓创聚合 行业相对指数表现： MDI 报价 12390 元/吨（环比-350 元/吨），聚合MDI 库存690 吨 [TABLE_QUOTEINFO] （环比持平）。涤纶长丝11 月9 日库存为24 天（环比增长1 天）。 60000 4% PTA 11 月16 日社会库存为84.5 万吨，环比下降9.7 万吨。纺织 -3% 50000 业复苏和限制废旧塑料进口带动聚酯和PTA 需求量大增，这是长 -10% 40000 周期的反转，并且PTA 和涤纶长丝行业集中度不断提升，盈利水 30000 平在未来2 年都处于景气期。 -17% 20000 玲珑轮胎是我们长期看好