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腾讯2011年Q1、Q2财报分析 研究数据均来自 新浪上市公司频道 数据分析/马恩驰 2011-8-19 主要财务信息 产品概况 毛利率走势 其他信息 项目 往期数据 11年第一季度 11年第二季度 单位：亿RMB 10Q1 10Q2 10Q4 11Q1 环比增长-为下降 同比增长-为下降 11Q2 环比增长-为下降 同比增长-为下降 总收入 42.26 46.69 55.24 63.38 14.7% 50.0% 67.39 6.3% 44.3% 互联网增值服务收入 33.87 35.82 43.84 52.51 19.8% 55.0% 53.87 2.6% 50.4% 移动及电信增值服务收入 6.18 6.74 7.29 7.78 6.8% 25.8% 7.94 2.1% 17.8% 网络广告业务收入 2.04 3.98 3.88 2.81 -27.6% 37.5% 5.12 82.4% 28.9% 毛利 28.98 31.86 36.92 41.45 12.3% 43.0% 44.07 6.3% 38.3% 期内盈利 18.02 19.31 22.13 28.84 30.3% 60.0% 23.43 -18.8% 21.3% 2011年Q1总收入63.38亿，环比增长14.7%，同比增长50%。Q2总收入67.39亿，环比增长放缓，仅为6.3%，同比增长44.3%。 作为主要收入来源的互联网增值服务收入Q1和Q2分别为52.51和53.87亿，环比分别增长19.8%和2.6%。 期内盈利Q1为28.84亿，环比增长30.3%，Q2为23.43亿，环比下降18.8%。  季度总收入及增长趋势 腾讯收入结构 Q1总收入环比上升主要因为在春节假期和学生寒假期间《穿越火线》 《地下城与勇士》 《七雄争霸》等几款网络游戏商业化的提升。 自09年Q4以来，受网游行业不景气影响，导致总收入同比逐步下降。 从收入结构来看，互联网增值服务和广告收入增长明显且占比一直在提高。 亿 亿 QQ活跃帐户数 QQ最高同时在线帐户数 QQ活跃帐户数环比增长较平稳，Q2突破7亿。 QQ最高同时在线帐户数Q1和Q2基本持平，为1.37亿。 QQ游戏最高同时在线帐户数Q1达到历史高峰770万，Q2季度微降至750万。 QQ游戏 最高同时在线帐户数 亿 亿 万 网龙 金山 巨人 畅游 完美 盛大 网易 腾讯 毛利率走势表 占有游戏市场份额75%的腾讯、网易、盛大，因为业务的多元化，致使其毛利率低于其他小公司。 1、QQ空间收入明细 目前QQ空间的主要收入还是来自月费，不过来自QQ空间和QQ朋友的道具收入也在增加。而在这两种业务中，主要收入还是来自QQ空间。在收入方面，实际上第二季度预订费收入有所下降，道具收入则大幅上升，增幅超过100%。 2、腾讯微博情况 微博业务取得了明显进展。无论是在用户数还是在用户活跃程度。在短时间内吸引了大量微博用户，他们的活跃程度需要一定时间才能提升，腾讯目前没有微博创收计划，主要着重在增强用户体验方面。 3、腾讯苹果 腾讯正在与苹果公司合作，确保我们的应用能够进入苹果商店，有时我们确实需要根据苹果的要求来作出改变。目前进展比较顺利。 在移动互联网方面，我们将很多应用放到了移动互联网平台上，尤其是智能手机平台。我们在此方面有两个战略： 一个是将我们现有的PC端服务迁移到无线互联平台上，开发这些新的应用。 另一个就是我们在寻找新的机会，开发面向移动互联的应用。